馬云65億打入華數傳媒的“魔鬼細節”

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舉報 2014-04-11

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一直試圖在在互聯網電視領域發力的阿里，曾推出過智能電視操作系統“阿里云OS”和數字高清機頂盒“天貓魔盒”，未來想繼續在互聯網電視領域有所施展，自然要爭奪一塊牌照，這樣就可以在符合國家政策的條件實現對內容的控制，畢竟內容控制權是互聯網電視的核心價值。

來源：老虎財經

并購，是提高公司價值最快的捷徑。

出于贖回雅虎所持股份的壓力，阿里巴巴上市已迫在眉睫，為了提升估值的想象空間，馬云的“狂飆突進式”并購愈演愈烈。

一直想通過切入互聯網電視擴大自身電商生態圈的阿里巴巴，這一次將目光投向了華數傳媒，華數傳媒手握的壟斷性質牌照和資質資源無疑是阿里最看中的，入股華數傳媒后，阿里未來的電視類產品將會暢通無阻，不受政策問題困擾。

65億搶華數

3月份以來，阿里的并購大戰如火如荼，先后投資文化中國、佰程旅行網、Tango、銀泰商業、恒生電子，這一次是華數傳媒。

4月8日晚，停牌一個多月的華數傳媒宣布終止1月底披露的面向不特定對象募集10億人民幣資金的非公開發行預案，并公告新的非公開發行預案。

根據新方案，華數傳媒向特定對象杭州云溪投資合伙企業（以下簡稱：云溪投資）發行28667.10萬股股份，發行價格為22.80元/股（定價基準日前二十個交易日股票交易均價的90%），募集資金總額為65.36億元，全部由云溪投資以現金方式認購；入股后云溪投資持有華數傳媒股份達20%，股份鎖定期為三年。

受此消息影響，4月9日，華數傳媒復牌一字漲停，報28.09元，漲幅9.98%。文化傳媒、智能電視等板塊表現強勢。

值得一提的是，這個豪擲65億的云溪投資2014年4月2日才成立，尚未開展經營，很顯然是專門為華數傳媒定向增發設立的。資料顯示，云溪投資普通合伙人為史玉柱和云煌投資，有限合伙人為謝世煌，而云煌投資的實際控制人為馬云。云溪投資的控制關系結構如下圖所示：

據悉，云溪投資主要出資人謝世煌的資金來源于阿里巴巴集團旗下浙江天貓的借款，借款額度為65.37億元，貸款期限為提款之日起10年，貸款復合年利率為8%，以華數傳媒20%的股份作為抵押。

業內人士分析表示，其實云溪投資就是為了本次交易而設立的一家殼公司，本次主要入股方不是馬云和史玉柱兩位個人合伙人，而是謝世煌，但謝世煌的主要資金來自于浙江天貓的借款。由此可以認定本次入股華數傳媒的是阿里巴巴集團，之所以這樣操作，是因為華數傳媒的國有資產屬性，避免一些政策審核麻煩。

意在互聯網電視

華數傳媒作為一家廣電系公司，阿里究竟看上了華數什么呢？

據悉，華數集團是由杭州文廣集團、浙江廣電集團等投資設立的大型國有文化傳媒產業集團，擁有浙江全省1500萬有線電視用戶；同時重組控股中廣有線，覆蓋江蘇、安徽、山東、黑龍江、河北等省500萬用戶，旗下的華數傳媒擁有上百萬小時的數字媒體內容庫。

業內人士稱，如果你認為大馬哥僅僅看上了華數傳媒的內容價值，應當不是故事的全部，華數手中的牌照才是阿里最中意的。據悉，華數傳媒不僅擁有IPTV運營牌照和互聯網電視牌照，還擁有3G手機電視全國集成運營牌照。

值得一提的是，包括華數在內，全國只有7張互聯網電視牌照，其他擁有者為中央三臺（中央電視臺、中央人民廣播電臺和中國國際廣播電臺）旗下的CNTV、CNBN和CIBN，上海文廣旗下的百視通，湖南衛視以及南方傳媒。

業內人士表示，目前大部分試圖搶食互聯網電視的公司，只有網絡視聽許可證資質，既沒有提供互聯網電視內容的牌照，也沒有開展互聯網電視業務的牌照，這兩種壟斷性的牌照緊緊把控在上述7家公司手中，并且互聯網公司未來獲得這種牌照的機會很小。

一直試圖在在互聯網電視領域發力的阿里，曾推出過智能電視操作系統“阿里云OS”和數字高清機頂盒“天貓魔盒”，未來想繼續在互聯網電視領域有所施展，自然要爭奪一塊牌照，這樣就可以在符合國家政策的條件實現對內容的控制，畢竟內容控制權是互聯網電視的核心價值。

而華數傳媒和阿里巴巴總部都在杭州，華數傳媒一直都是阿里巴巴電視類產品的牌照合作方，資料顯示，早在2010年，阿里就與華數集團合資成立子公司華數淘寶，業務包括電視淘寶商城和淘花網兩大平臺；2013年，華數傳媒宣布與阿里巴巴共同研發互聯網機頂盒。鑒于此前非常密切的接觸，這次入股行動也在情理之中。

業內人士表示，從這次馬云聯合史玉柱戰略投資華數傳媒可以看出，除了阿里巴巴與華數傳媒在客廳互聯網娛樂方面未來有望攜手大踏步前進外，未來巨人系的游戲資源也有可能整合其中。

而對華數來說，作為一家廣電系公司，正在越來越向一家內容驅動型公司轉型。

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