抓緊把酒店關了，去買攜程股票
作者 | Tniniuo
編輯 | 藍蘭
酒店投資人應該讀懂一個真相——行業越差，攜程越賺錢。
這不是偶然，是必然。
攜程三季度仍舊大賺，營收159億，凈利68億，同比增47%。
其中營業收入最高的板塊依然是住宿預訂。收入68億元，較上年同期的55.89億元上升22%。
跟今年上半年差不多，雖然攜程大賺，但大部分酒管公司和酒店都沒賺到錢。所以，不少酒店從業者面對這個情況不是很開心。
大家都在找出路，想辦法。或者干脆連上網線噴攜程，舉報攜程壟斷。
但沒啥用。
數據集權，財富和控制力集中在互聯網寡頭之中，這個情況在國內已經差不多20年了。但這么多年過去，大家耳熟能詳的互聯網反壟斷案無非寥寥幾樁：阿里、美團濫用市場支配地位、知網濫用市場支配地位、虎牙和斗魚合并被叫停......
關于國內互聯網壟斷這塊，水很深。具體原因沒法逐個解釋。只能說這里有BUG，而且BUG還不少。
因此，普通人想從這個角度搞一下攜程，不太現實。當然，如果真的有“孤勇者”干成了，那的確值得欽佩。但對大部分酒店投資人來說，這個事投入產出比不高。
目前酒店投資人與攜程之間根本矛盾在于，酒店不賺錢，于是花錢去攜程買流量、付傭金。以為這樣能賺錢，結果還是沒賺到。
但攜程卻靠收酒店流量費賺到錢了。所以大家覺得本應該屬于自己的錢，被攜程偷走了，很不爽。
搞攜程，其實是為了讓酒店更好的賺錢。
畢竟目前攜程給人展示出來的直接觀感就是，“吃相”太難看了。按理說客人都充值了，是不是多少要給客人提供點情緒價值？適當讓客人也嘗到點賺錢的爽感？但攜程沒有這些花里胡哨的，給客人感覺就是一個冰冷的鐮刀。
但這不是攜程“情商差”，是它真的也搞不定。
攜程本質上做的是流量分配，但現在分配不明白了。
攜程客戶經理在外會宣稱平臺流量多么大，你只要花錢就行了。大部分酒店投資人，尤其是下沉城市的，聽客戶經理整幾句互聯網話術就迷糊了，立刻上頭就要開特牌、金牌。
但事實上，地球上人口都是有數的，攜程流量也有天花板。
這東西本質上跟網游沒什么區別，你在上面是和別的酒店PVP（player versus player）。以前行業環境好，平臺上面不充值的普通玩家多。你首充6元就顯得挺與眾不同，出類拔萃，野外PVP也是個茬子。
可現在不一樣了，大家為了贏都在充值。都奔著攜程最高的特牌、金牌去，因為流量傾斜更明顯。這還不算完，還要掛競拍再去買金字塔廣告產品、占位產品。
打個比方，以前1萬名玩家在上面，1000個是首充6元的，100個是高級會員，但凡花點錢就能有爽感。現在是首充6元的滿地走，壓根沒有排面了，甚至恨不得人人都是高級會員。
導致的結果就是，攜程的流量被擠兌了，不夠分了。客戶等級價值貶值，要么拉更多普通玩家進來，要么再繼續提高充值檔位。
是不是和網游很像？只有推更貴的禮包，把用戶等級拉開，才能把爽感重新還給用戶。
而攜程跟猶太人差不多，客戶在平臺上打流量戰，它發戰爭財。
但酒店投資人要的不是這個。
他們要的是確定性，怎么維持好一個盈利的單店模型。這個模型要足夠穩定，不能因為攜程傭金漲了，推出新的流量產品了，模型就碎了。
目前加盟幾個頭部酒店品牌，算上供應鏈利潤、店長外派費和基本管理費，投資人要付出15%左右。攜程基礎傭金也是15%，如果再加上額外的營銷支出，投資人勉強維持的單店模型很容易被打破。
而且攜程沒有動力去做改變。
從商業邏輯上看，攜程更希望行業焦慮，這樣大家才會陷入平臺營造出的囚徒困境。跟雞娃教育差不多，別人家孩子都補課，你不給孩子補課就會渾身不自在。雖然你知道補了可能也沒啥用，不過就是花錢買個心理安慰，給情緒做個SPA，希望晚上睡好點。
這就是為什么行業越差，攜程越賺錢。
所以在目前這種消費疲軟，供大于求的環境下，指望買攜程流量，或者靠舉報攜程壟斷來挽救門店模型，一勞永逸，并不現實。除非你個人特別懂平臺流量運營。
那是不是這個局面下酒店投資人就無解了？
不，還有一招，把酒店關了，去買攜程股票。
2023年12月15日，攜程港股開票價256元，到2024年12.13日收盤價596元；2023年12月15日，攜程美股開票價32.77美元，到2024年12.13日收盤價72.55美元。
漲幅都超過100%。
你說你吭哧吭哧干酒店，你干它有啥用啊？
年化率20%，5年回本的酒店在行業里都算是好項目了。可是你5年回本了又能怎么樣？人家酒管公司又推出2.0產品了，你又要投錢升級迭代了。
還不如趁行業持續走低，還有大量“冤種”同行在場，把酒店關了博一波股價。因為你在平臺上再如何折騰也就那么回事。
多逛逛casino你就明白，經常打牌的人，贏錢的少之又少，搭臺抽水才是穩賺不賠。
而經濟越差，賭場越繁榮。
這是經過無數次論證的社會學、經濟學真理。金融危機的那幾年，新加坡經濟走衰，李顯龍上任后決定支持賭場事業，反而扭轉經濟頹勢。
同理，行業越差，流量平臺活得越好。這就是真相。餐飲、酒店、電商全都是這樣。
中國酒店行業有個說法，是關于OCC（出租率）與PMI指數之間的關系。即當PMI指數連續3個季度或4個季度大于50%枯榮線，才有可能引起酒店需求量增加。
因此，明年酒店業大概率還是降ADR，保OCC。所以，別逆版本而行，降ADR，在攜程上加營銷費，能救你的單店模型嗎？大概率不能。如果想走穩健路線，手上彈藥允許，可以適當用股價做對沖。
你說你就痛恨攜程，就不樂意買。何必呢？投酒店是為了理財賺錢，買股票也是為了賺錢。沒有哪個銅板比哪個銅板高貴。都是賺錢，不寒磣。
況且又無需跟攜程同進退，看明白它，投機一波，僅此而已。
至于會不會哪天酒店都關干凈了，攜程沒錢可收了？這也不現實。就算有，那也是攜程和上峰之間的事，跟咱們沒關系。
圖片來源于攝圖網
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