喜馬拉雅“賣身”迷局背后，長音頻困于變現？

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舉報 2025-04-25

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最近，喜馬拉雅“賣身”一事再度發酵。據悉，這個潛在買家，就是騰訊音樂集團。

早在三年前，市場上就曾傳出騰訊音樂集團擬收購喜馬拉雅的消息，據悉，雙方當時進行過接洽。但是很明顯，到目前為止，這一交易都未落定。有媒體報道稱，主要原因是雙方對于收購后管理團隊安排未達成一致，也有傳言稱，是喜馬拉雅聯席CEO之一余建軍覺得價格不夠高，沒談攏。

圖片來源：微博截圖

事實上，騰訊在長音頻領域早有野心。2015年企鵝FM正式上線；2020年，微信聽書上線；同年，推出了酷我暢聽；2021年，斥資27億元收購了國內知名音頻平臺懶人聽書的運營公司深圳懶人100%的股權。可以看出，騰訊對于長音頻的布局，走的是“廣撒網”的路子。

而喜馬拉雅是國內長音頻領域發展最快、規模最大的在線移動音頻分享平臺之一，據官方消息，截至2023年底，其全場景月活躍用戶達到3.03億。外界分析，騰訊若有意收購喜馬拉雅，或許是出于豐富自己的生態圈子，或者“抄底”喜馬拉雅存量用戶的考慮。畢竟，如今的喜馬拉雅正面臨長音頻變現、IPO折戟等多重考驗。

招股書顯示，2021年到2023年，喜馬拉雅營業收入增長較為緩慢。與此同時，盡管其在2023年首次實現盈利，但移動端平均月活躍付費用戶付費率卻從2022年的12.9%下降至2023年的11.9%。對于喜馬拉雅多年虧損，有員工總結背后的原因，喜馬拉雅的核心是內容和IP，但是其底層護城河不夠強，IP也并非喜馬拉雅自有，導致造血能力差。

圖片來源：罐頭圖庫

受此影響，喜馬拉雅四次IPO折戟，資本也對其變了臉色。2021年以來，喜馬拉雅四次沖擊IPO，從美股轉戰港股，均未如愿。其第四次遞交招股書是在2024年4月，但至今未有進一步消息。

天眼查顯示，2014年到2023年，喜馬拉雅獲得了來自閱文集團、小米集團、騰訊集團等多輪融資，但其最新一輪融資止步在2023年4月，并且，2018年8月以來，喜馬拉雅僅獲得了這一輪融資。

圖片來源：天眼查

喜馬拉雅遇到瓶頸，對騰訊來說或許是個機會。有喜馬拉雅前員工對“鳳凰網科技”表示，相較三年前，公司的估值已經腰斬。也就是說，騰訊能以更低的價格拿下喜馬拉雅。

不過，市場上，也有人對騰訊收購喜馬拉雅消息的真實性存疑。一方面，騰訊對長音頻領域的布局正在收縮。2023年7月5日，企鵝FM發布公告，將在2023年9月6日正式停止運營。此外，近年來，騰訊在長音頻領域也未有實質性的大動作。另一方面，“耳朵經濟”賽道變得擁擠，嗶哩嗶哩、抖音等長短視頻跨界進入的同時，長音頻生意卻不好做了。這背后，主要是因為長音頻變現多依靠會員訂閱、廣告、打賞，變現路徑單一且低效；盜版流行、版權成本攀升導致收入降低；內容高度雷同，難以形成差異化等。

4月25日，騰訊音樂集團和喜馬拉雅方面對此事進行了回應。騰訊音樂集團方面告訴“每日經濟新聞”，類似的說法早先就有傳播。喜馬拉雅方面則稱，尚不知曉出售一事。雙方既沒有明確承認，也沒有否認，就這件事，還要讓子彈再飛一會。

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