寶尊電商一季度凈收入21億元 品牌管理收入同比大增
5月21日，寶尊電商（NASDAQ:BZUN，HK:9991）發布2025年第一季度財報。數據顯示，公司一季度凈收入達21億元，同比增長4%，其中電商板塊收入企穩，品牌管理業務收入同比大增23%，非公認會計準則下該業務經營虧損收窄28%，運營效率顯著提升。
戰略轉型成效顯現，多業務協同發展
寶尊電商創始人、董事長兼CEO仇文彬指出，本季度戰略轉型扎實推進，營收結構多元化與各業務卓越運營同步落地。電商板塊在高質量發展中實現突破，品牌管理板塊的GAP與Hunter超預期表現，進一步堅定了公司對戰略方向的信心。恰逢寶尊成立18周年，公司將以“成年禮”為新起點，加速構建數字化商業平臺。
電商業務：品類優化驅動增長，運營效率提升
電商業務一季度凈收入17億元，保持健康增長。線上店鋪運營收入同比增長12%，運動、奢侈品及大服飾等核心品類全面增長，其中奢侈品收入增8%。
通過優化品類矩陣，強化商品策略、渠道建設及庫存管理能力，經銷業務收入同比增長7%，家裝、酒類及大健康品類表現亮眼，家裝類目收入同比增幅達三位數。品類組合優化及合作條款改善推動經銷毛利率提升130個基點至15%。
全渠道布局：多平臺高增，運營能力獲行業認可
全渠道策略成為增長核心動力：京東、抖音渠道收入雙位數高增，小紅書延續三位數增長。寶尊再度斬獲京東“京卓越”合作伙伴、大時尚最佳服務商等稱號，英賽團隊獲“京旗數智勢能合作伙伴”認證；在新興渠道中，入選小紅書首批“RedPartner認證服務商”，成為傳統天貓生態中唯一獲此資質的企業。截至Q1末，47.7%的品牌合作伙伴與寶尊開展多渠道（≥2個）店鋪運營合作，較去年同期42.8%顯著提升。
內容營銷領域，寶尊英賽斬獲阿里媽媽“年度全域經營伙伴獎”，并入選“貨品打爆”“人群經營增長”等獎項，凸顯數智經營實力。
品牌管理業務：GAP逆勢增長，本土化策略見效
品牌管理業務收入同比高增23%，主要由GAP中國同店銷售增長、Hunter超預期表現驅動。盡管市場環境承壓，GAP同店銷售額逆勢增長5%，印證本土化運營能力突破。
渠道端，GAP持續優化門店網絡，本季度關閉4家低效門店，單店坪效同比雙位數增長；超40家新店完成選址，10家將于Q2開業。通過精細化產品矩陣、靈活定價及店鋪體驗升級，客流與轉化率雙提升。
營銷層面，GAP與故宮博物院達成IP合作，春節期間推出的聯名系列銷售額突破千萬元，創在華IP合作最高售罄率。針對家庭客群，全球首家親子體驗空間“布萊納的玩趣世界”在上海落地，通過場景化體驗提升客流密度，帶動童裝品類成為增長最快賽道。
BBM板塊綜合毛利率維持50%以上，經調整后經營性虧損同比收窄28%。旗下高端戶外品牌Hunter加速拓展，Q2將在北京、上海、杭州三城新店齊開。
財務健康度提升，長期增長根基穩固
首席財務官祝燕潔表示，一季度總收入增長4%，品牌管理業務收入增速達23%，虧損收窄趨勢明確。精細化運營與科技投入（如AI賦能）為長期盈利奠定基礎。
整體來看，寶尊電商在戰略轉型深化期展現出業務結構優化與核心能力突破的雙重韌性，品牌管理業務的高增與效率提升尤為亮眼，為全年增長目標的達成提供了有力支撐。
來源：新華財經
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