新氧營收凈利“雙降”，短暫扭虧后迅速重回虧損泥沼
曾被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股”的新氧，短暫扭虧后迅速重回虧損泥沼。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，新氧集團(tuán)總營收14.67億元，同比收窄2.09%；毛利潤8.99億元，同比收窄5.72%；凈虧損5.87億元，歸屬于新氧國際公司的凈虧損5.9億元。此外，2025年一季度總營收2.97億元，同比下降6.6%，凈虧損較去年同期的2120萬元擴(kuò)大至3310萬元。
新氧2024年業(yè)績雙降，2025年第一季度業(yè)績也未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。這背后折射出的，不僅僅是新氧自身發(fā)展的困境，更是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美行業(yè)激烈競爭與變革的縮影。
核心業(yè)務(wù)收入“大跳水”
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美行業(yè)的版圖中，新氧曾是當(dāng)之無愧的領(lǐng)軍者，其憑借其在醫(yī)美信息整合與預(yù)訂服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢賺得盆滿缽滿，然而曾經(jīng)的印鈔機(jī)，如今卻成了業(yè)績下滑的重災(zāi)區(qū)。
據(jù)新氧 2025 年一季度財(cái)報(bào)，其核心的信息、預(yù)訂服務(wù)及其他收入同比暴跌 34.1%，從 2024 年同期的 2.17 億元降至 1.43 億元。該業(yè)務(wù)長期以來作為新氧的頂梁柱，此番大幅跳水，無疑動搖了公司的根基，也讓市場對其未來發(fā)展前景充滿疑慮。
新氧在財(cái)報(bào)中解釋，訂閱信息服務(wù)的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量減少，是收入下滑的直接原因。這一現(xiàn)象背后，實(shí)則反映出平臺在產(chǎn)業(yè)鏈上游的影響力與吸引力正逐漸式微。
一方面，醫(yī)美賽道已從藍(lán)海變?yōu)榧t海，眾多巨頭紛紛入局，競爭呈白熱化態(tài)勢。阿里健康、美團(tuán)等綜合平臺，憑借強(qiáng)大的資源整合能力與龐大的用戶基礎(chǔ)，積極布局醫(yī)美上下游產(chǎn)業(yè)鏈分流了大量原本屬于新氧的B端客戶。
另一方面，抖音、小紅書等新興社交平臺，以直播、短視頻種草等創(chuàng)新模式重構(gòu)醫(yī)美行業(yè)的流量入口。這種基于內(nèi)容生態(tài)的營銷模式，讓醫(yī)美機(jī)構(gòu)看到了精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客戶的新路徑，越來越多機(jī)構(gòu)將營銷資源向這些平臺傾斜，降低了對新氧這類傳統(tǒng)醫(yī)美社區(qū)平臺的依賴。
對于新氧而言，核心業(yè)務(wù)收入的大跳水，不僅僅是營收數(shù)字的難看，更預(yù)示著其在醫(yī)美行業(yè)生態(tài)位的動搖。
在流量為王的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，失去 B 端客戶意味著平臺上的醫(yī)美項(xiàng)目信息與服務(wù)供給減少，進(jìn)而影響 C 端用戶體驗(yàn)，導(dǎo)致用戶流失；而用戶流失又會進(jìn)一步削弱平臺對 B 端客戶的吸引力，形成惡性循環(huán)。
長此以往，新氧在醫(yī)美行業(yè)的話語權(quán)與影響力將被嚴(yán)重削弱，甚至可能被邊緣化。
著急向線下實(shí)體突圍
在核心業(yè)務(wù)斷崖式下滑的絕境中，新氧將破局希望押注于多元化轉(zhuǎn)型，試圖通過輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)從線上平臺向線下實(shí)體突圍。
2025 年一季度，新氧輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)營收達(dá)9880萬元，同比增長551%，創(chuàng)單季度營收歷史新高。這一成績表明，新氧在轉(zhuǎn)型方向上或許找到了新的增長點(diǎn)。通過打造線下實(shí)體門店，新氧能夠直接掌控醫(yī)美服務(wù)的質(zhì)量與體驗(yàn)，減少對第三方機(jī)構(gòu)的依賴，同時(shí)借助線上平臺的流量優(yōu)勢為線下門店引流，實(shí)現(xiàn)線上線下協(xié)同發(fā)展。
然而，新氧開設(shè)自有醫(yī)美機(jī)構(gòu)“新氧青春診所”，尋求新增長曲線之路并非一帆風(fēng)順。
首先，重資產(chǎn)運(yùn)營的輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)需要大量資金投入用于門店擴(kuò)張、設(shè)備采購、人員培訓(xùn)等，短期內(nèi)可能會給公司財(cái)務(wù)帶來較大壓力。
在核心業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑、凈利潤虧損加劇的情況下，這種大規(guī)模的線下拓店無疑讓新氧的財(cái)務(wù)狀況雪上加霜，資金鏈面臨著巨大的考驗(yàn)。而且，如何在快速擴(kuò)張門店的同時(shí)，保證服務(wù)質(zhì)量的一致性與穩(wěn)定性，也是新氧亟待解決的難題。
其次，更深層的危機(jī)來自商業(yè)模式的底層沖突。作為第三方平臺，新氧原本扮演“裁判員”角色，通過流量撮合交易賺取傭金；轉(zhuǎn)型為線下機(jī)構(gòu)經(jīng)營者后，平臺瞬間化身“運(yùn)動員”，與入駐商家形成直接競爭。
這種身份錯(cuò)位不僅會動搖合作機(jī)構(gòu)的信任根基，或?qū)⒁l(fā)原有合作機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈不滿與信任危機(jī)，導(dǎo)致大量醫(yī)美機(jī)構(gòu)逃離新氧平臺，更可能引發(fā)用戶對平臺公正性的質(zhì)疑。當(dāng)消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)推薦榜單里暗藏“自家生意”，新氧苦心經(jīng)營的中立口碑將轟然倒塌。
放眼行業(yè)，醫(yī)美連鎖的成功案例寥寥。
朗姿股份等傳統(tǒng)醫(yī)美企業(yè)深耕線下多年，仍難以擺脫高成本、高營銷費(fèi)用的桎梏；而新氧作為互聯(lián)網(wǎng)基因的平臺企業(yè)，在供應(yīng)鏈管理、線下服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化等領(lǐng)域毫無經(jīng)驗(yàn)沉淀。其試圖用線上流量優(yōu)勢反哺線下門店，卻忽視了醫(yī)美消費(fèi)用戶更傾向于選擇身邊口碑可靠的機(jī)構(gòu)，而非線上導(dǎo)流的陌生品牌。
總而言之，新氧從輕資產(chǎn)平臺向重資產(chǎn)運(yùn)營的多元化布局轉(zhuǎn)型，雖勇氣可嘉，但在資金壓力與商業(yè)模式?jīng)_突的雙重夾擊中，正面臨著巨大的挑戰(zhàn)。
強(qiáng)監(jiān)管下，出路在何方？
醫(yī)美行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管特性也為新氧的轉(zhuǎn)型之路增添了不確定性。
2024年，國家針對醫(yī)美機(jī)構(gòu)資質(zhì)審核、廣告宣傳、藥品器械管理等環(huán)節(jié)出臺的一系列嚴(yán)苛政策，讓行業(yè)徹底告別“灰色地帶”。數(shù)據(jù)顯示，2024年全國共查處非法醫(yī)美案件超2萬起，關(guān)停違規(guī)機(jī)構(gòu)超5000家，監(jiān)管力度堪稱史上之最。
在這樣的高壓態(tài)勢下，消費(fèi)者的決策邏輯也發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——安全性與合規(guī)性取代低價(jià)促銷，成為選擇醫(yī)美機(jī)構(gòu)的首要標(biāo)準(zhǔn)。而新氧，這個(gè)曾經(jīng)依賴流量紅利與信息差崛起的平臺，卻在這場合規(guī)轉(zhuǎn)型中嚴(yán)重掉隊(duì)。
新氧的合規(guī)困境，本質(zhì)上是其激進(jìn)擴(kuò)張與粗放管理的必然結(jié)果。
為了在核心業(yè)務(wù)萎縮的困境中突圍，新氧近兩年加速布局線下輕醫(yī)美連鎖，短短時(shí)間內(nèi)將“新氧青春診所”的版圖擴(kuò)張至9 城 23 店。然而，這種狂飆突進(jìn)的策略卻埋下巨大合規(guī)隱患，消費(fèi)者投訴量攀升。
此外，監(jiān)管趨嚴(yán)帶來的直接后果是行業(yè)集中度加速提升。在此背景下，新氧的市場競爭力正在被快速稀釋。
頭部醫(yī)美集團(tuán)憑借雄厚的資金實(shí)力與合規(guī)優(yōu)勢，通過并購整合擴(kuò)大市場份額；而美團(tuán)、阿里健康等綜合平臺，依托強(qiáng)大的資源整合能力，迅速搭建起全鏈條合規(guī)服務(wù)體系。相比之下，新氧既缺乏實(shí)體機(jī)構(gòu)的規(guī)模化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，又無法在合規(guī)體系建設(shè)上形成差異化優(yōu)勢。
綜上所述，新氧過度依賴線上流量的傳統(tǒng)商業(yè)模式已顯疲態(tài)，線下布局雖有動作，但成效尚未顯現(xiàn)，且擴(kuò)張帶來的成本壓力巨大。這一系列問題交織，使得新氧在虧損的漩渦中越陷越深，未來的發(fā)展之路布滿荊棘，亟待破局。
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