華米財報：押對了健康賽道，利潤跌得有點慘

原創(chuàng) 贊收藏評論

舉報 2020-05-15

掃描,分享朋友圈

一季度，全球消費電子市場遭遇疫情重創(chuàng)。

Strategy Analytics預(yù)估，2020年Q1，全球汽車電子市場需求至少會暴跌8%。便攜電子消費市場則更加慘淡，Strategy Analytics最新研究，2020年Q1全球智能手機出貨量同比下滑17%；平板電腦出貨量同比下降12%；筆記本電腦同比下降2%。

智能可穿戴設(shè)備，因為與醫(yī)療健康緊密相關(guān)，成為唯一不降反升的消費電子品類。

Strategy Analytics發(fā)布報告稱，第一季度全球智能手表出貨量同比增長20.2%，達到1370萬部。其中蘋果公司的Apple Watch以55.5%的市場份額保持第一，穩(wěn)據(jù)半壁江山。

蘋果Apple Watch在2020年Q1的全球出貨量為760萬部。非常巧，從華米科技5月12日披露的Q1財報來看，其可穿戴設(shè)備2020年Q1的總出貨量正好也是760萬部。

押對健康賽道，華米迎來空前機遇

智能可穿戴設(shè)備作為離人體物理距離最近的電子產(chǎn)品，在疫情期間可以對人們管理、維護自身健康起到更多作用，這一點通過了市場的檢驗。因此早已錨定可穿戴設(shè)備健康領(lǐng)域的華米科技，迎來了前所未見的難得發(fā)展機遇。

2018年華米科技自有品牌建設(shè)卓有成效，自有品牌營收貢獻率高達33.1%。在2018年底，黃汪曾經(jīng)和華米核心管理團隊一起探討一個問題：智能可穿戴產(chǎn)業(yè)的核心價值是什么？當年微信之所以能夠崛起，就是因為給移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了核心價值。這個問題引發(fā)了他們的思考，經(jīng)過一整年的多維度思考，他們最終得出的答案是-健康。

因此在2019年12月30日，黃汪發(fā)布了標題為《邁向下一個十年：構(gòu)筑全球健康生態(tài)，做用戶最信賴的伙伴》的全員信，在信中他宣布將公司的使命升級為“科技連接健康”。也對華米科技短、中、長期目標進行了清晰的定義：

短期，成為“云芯端”的可穿戴產(chǎn)品與服務(wù)供應(yīng)商，領(lǐng)跑全球智能可穿戴行業(yè)；

中期，建立強大的人體健康數(shù)據(jù)分析引擎，內(nèi)置健康大數(shù)據(jù)平臺，推動全球健康產(chǎn)業(yè)進步；

長期，構(gòu)筑全球健康生態(tài)，并引領(lǐng)世界健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變的發(fā)展路徑。

總之就是全面聚焦可穿戴設(shè)備的健康賽道。

基于如此明確的目標規(guī)劃，盡管疫情也對華米科技生產(chǎn)活動和國內(nèi)外的營銷活動造成了巨大的沖擊，但總體來看，疫情給華米帶來的機遇，遠遠高于其帶來的危險。在華米科技的Q1收入表現(xiàn)中，這一點體現(xiàn)的非常明顯。

收入穩(wěn)健、利潤暴跌，Q1財報喜憂參半

5月12日，華米科技公布其2020年Q1財務(wù)業(yè)績，財報顯示，一季度華米科技收入同比增長36.1%至10.885億元，歷史同期首次突破10億元。

在疫情全球蔓延的背景下，華米科技這種穩(wěn)健的收入增長表現(xiàn)，尤為難能可貴。不過就像前文分析的那樣，收入的穩(wěn)健表現(xiàn)，得益于人們對自身健康更加重視，而可穿戴設(shè)備又正好迎合了這種突然爆發(fā)的市場需求。

（數(shù)據(jù)來自于華米科技財報）

當然，疫情的影響只是一方面。

對比華米過去兩年的收入表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)從2019年第三季度開始，華米科技的出貨量和收入就迎來了爆發(fā)式增長。從時間上推斷，小米手環(huán)4于2019年6月11日發(fā)布，小米手環(huán)4的發(fā)售時間和華米出貨量、收入暴漲時間正好契合。再考慮到消費電子商品的季節(jié)性波動特點，2020年Q1華米科技可以保持收入穩(wěn)健增長，其中必然有小米手環(huán)4 的突出貢獻。

華米科技首席財務(wù)官David Cui也表示：“我們實現(xiàn)了自有品牌產(chǎn)品和小米手環(huán)4的穩(wěn)健銷售，第一季度的銷量為760萬臺，比去年同期增長了35.7%。”

小米手環(huán)4為華米貢獻了可觀的出貨量和收入，但小米的產(chǎn)品向來利潤率很低。再疊加疫情對其供應(yīng)鏈、生產(chǎn)和銷售的負面影響，2020年第一季度，華米的盈利表現(xiàn)慘不忍睹。

財報顯示，2020年Q1華米科技的毛利率為22.5%，而去年同期為27.2%，毛利率下降明顯。凈利潤同比下降75%至1920萬元，而去年同期為7530萬元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤同比下降73%至2550萬元，降低至上市以來的最低值。

總之，在小米和疫情兩大關(guān)鍵因素合力影響之下，華米科技在2020年第一季度營收穩(wěn)健增長，利潤大幅下滑，交出了一份喜憂參半的業(yè)績答卷。

華米的“去小米化”疑云

從一季度財報中，可以看出與小米的合作關(guān)系，會直接對華米具體的收入、盈利表現(xiàn)產(chǎn)生決定性影響。但是華米科技作為小米生態(tài)鏈中表現(xiàn)最突出的企業(yè)，它和小米合作關(guān)系始終籠罩在層層疑云之中。

2013年，黃汪去CES逛了一圈，回來就開始做智能手環(huán)。2013年底，小米才剛剛啟動“生態(tài)鏈計劃”，雷軍定下5年內(nèi)孵化100家智能設(shè)備制造生態(tài)鏈企業(yè)的目標，小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德成為負責(zé)人，稱其為小米的“二次創(chuàng)業(yè)”。也就是在這一年年底，在小米生態(tài)鏈總監(jiān)孫鵬的牽線搭橋下，小米通過控股公司投資聯(lián)合黃汪成立華米科技。

之后的發(fā)展大家都了解，2014年小米手環(huán)上市，銷量迅速爆發(fā)，在全球可穿戴市場中橫掃對手，多次成為全球銷量冠軍。但是從2015年開始，華米就著手打造自有品牌Amazfit，推出自己的智能手環(huán)和智能手表產(chǎn)品。從那時起，關(guān)于華米想“單飛”的輿論聲量就越來越大。

到2018年，自有品牌收入在總收入中的占比提高至33.1%，達到歷史最高點。華米科技“去小米化”貌似成了一個既定事實。

更可疑的是在2020年4月13日，華米科技的運營主體——安徽華米信息科技有限公司發(fā)生多項工商變更，小米公司聯(lián)合創(chuàng)始人劉德退出董事行列，新增張曉軍為董事；華米科技 CEO 黃汪的持股比例從約 54.89% 變更為 99.40%，董事陸云芬的股權(quán)比例從約 0.33% 變更為 0.60%。

后來華米科技官方出面解釋，這是正常的工商變更，小米依然持有其已發(fā)行股本的14.5%，是其第二大股東。

但是2020年是華米和小米合作的關(guān)鍵年份，華米和小米在2017年10月簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，在2020年10月就會到期，如果到期之后雙方不再續(xù)簽，那么雙方的戰(zhàn)略合作關(guān)系或許就會迎來真正的終結(jié)，華米就可以徹底完成“去小米化”。

華米還離不開小米

或許再等幾個月，華米就可以完成徹底的“去小米化”，成為脫離小米生態(tài)鏈最成功的企業(yè)。但是華米對此并沒有表現(xiàn)出有多少期待，相反，華米很不安。

2019年是全球可穿戴設(shè)備市場發(fā)生重要轉(zhuǎn)變的一年，這一年在腕帶設(shè)備領(lǐng)域，智能手表的需求增長速度壓過了智能手環(huán)。最明顯的表現(xiàn)就是，以銷售智能手表為主的蘋果、華為、三星市場增速都超過了三位數(shù)，而以銷售智能手環(huán)為主的小米，銷售增速甚至沒有跑贏市場擴張速度。

基于這樣的市場變化，盡管小米手環(huán)4的市場表現(xiàn)很不錯，但是小米還是在2019年11月推出了自己的首款智能手表。

市場的巨變，小米智能手表的推出，讓華米直接陷入了兩難境地。小米推出智能手表，不可避免的就會導(dǎo)致華米自有品牌和小米品牌之間形成直接競爭關(guān)系；但是如果結(jié)束和小米的戰(zhàn)略合作關(guān)系，離開了小米的支持，華米也無力與蘋果、華為、三星這些巨頭在可穿戴設(shè)備市場中展開競爭。

另一方面，不管華米如何糾結(jié)，事實上市場對小米的品牌認可度，還是要遠遠高于華米的自有品牌，這就導(dǎo)致2019年在華米的營收結(jié)構(gòu)中，小米產(chǎn)品的營收占比反彈增長到了72.2%。

總的來看，華米科技目前面對的就是這么一個局面：自己押對了可穿戴設(shè)備健康領(lǐng)域的賽道，但是因為目標確立的比較晚，并沒有取得實質(zhì)性的領(lǐng)先優(yōu)勢。另外在可穿戴設(shè)備市場中，其他巨頭表現(xiàn)得越來越強勢，所以盡管小米已經(jīng)和華米構(gòu)成了直接競爭，對其自有品牌發(fā)展形成壓制，但華米依然不能脫離小米的庇護。

很明顯，華米科技一直都有做強做大的心，可惜現(xiàn)實很殘酷，目前來看，留給他施展的時間和空間，已經(jīng)越來越少了。

本文系作者授權(quán)數(shù)英發(fā)表，內(nèi)容為作者獨立觀點，不代表數(shù)英立場。
轉(zhuǎn)載請在文章開頭和結(jié)尾顯眼處標注：作者、出處和鏈接。不按規(guī)范轉(zhuǎn)載侵權(quán)必究。