蔚來不輕松的造車路：虧損終于收窄

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舉報 2020-06-03

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因為疫情的沖擊，市場崩盤，出于穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的目的，政府多次強(qiáng)調(diào)新興基礎(chǔ)建設(shè)（簡稱“新基建”）這一投資方向。

“新基建”包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三個方面。今年，新能源汽車充電樁被納入“新基建”行列。據(jù)新基建發(fā)展白皮書顯示，到2025年新能源汽車充電樁的投資規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到900億。這將為新能源汽車企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展條件。

作為造車新勢力頭部三強(qiáng)之一的蔚來，在環(huán)境有利的情況下，未來無疑會有廣闊的發(fā)展空間。但從其近期發(fā)布的企業(yè)一季度財報看來，蔚來的發(fā)展前景并不明朗。

虧損收窄，隱患依舊

財報顯示，蔚來一季度的總收入為人民幣13.72億元，較2019年第四季度下降51.8％，較2019年同期下降15.9％。汽車銷售收入為12.556億元，較2019年第四季度下降53.2％，較2019年同期下降18.2％。

因為疫情的沖擊，車輛交付量的大幅下滑。蔚來一季度的車輛交付量為3838輛，包括3,643輛ES6和195輛ES8。相比2019年第一季度交付的3,989輛，同比下滑1.3%。相比2019年第四季度交付的8224輛，環(huán)比下滑了53.2%。

而伴隨著車輛交付量的下降，蔚來一季度的虧損幅度卻有所收窄。2020年一季度蔚來的經(jīng)營虧損為15.73億元，較2019年第四季度環(huán)比下降了44.4%，較2019年第一季度同比下降了40.0%。凈虧損為人民幣16.918億元（2.389億美元），較2019年第四季度下降40.9％，較2019年同期下降35.5％。

蔚來汽車首席財務(wù)官魏鋒在發(fā)言中將經(jīng)營虧損收窄的原因歸因于公司在疫情爆發(fā)期間進(jìn)行運(yùn)營優(yōu)化，加強(qiáng)了成本控制措施。

更明確地來說，應(yīng)該是線下活動減少，運(yùn)營成本減少以及公司大幅度裁員造成的人力成本減少。

李斌創(chuàng)辦蔚來汽車，四年虧掉200億元，相當(dāng)于特斯拉十幾年的虧損總額。上市一年，股價暴跌80%。有網(wǎng)友算了一筆賬，每賣出一臺車，蔚來要虧65萬元。如今，車賣得少了，虧損也少了。

同時，自2019年以來，蔚來內(nèi)部多次發(fā)生人員結(jié)構(gòu)調(diào)整，上至企業(yè)高管，下至普通職工，紛紛離開蔚來另尋別家。從2019年起，蔚來共計裁員1000多人，包括CFO、副總裁在內(nèi)的離職高管7人。大面積的人事變動，或許會為蔚來以后埋下人才短缺的隱患。

在如此經(jīng)營不利的情況下，蔚來在財報中給出的下季度業(yè)績展望依然非常樂觀。蔚來預(yù)計下季度公司車輛交付量將達(dá)到9500到10000輛，比一季度增長約147.5％至160.6％，同比增長約167.4％至181.5％。總收入在33.684億元至35.342億元之間，較2020年第一季度增長約145.5％至157.6％，較去年同期增長約123.3％，自2019年第二季度起為134.3％。

深入分析，蔚來之所以做出如此樂觀的預(yù)期的原因有兩個。一是融到資了，二是政策利好。

產(chǎn)品依然為王

中國互聯(lián)造車企業(yè)的資金來源主要有三種：資本融資、政府支持、自我造血。

今年2月25日，合肥市與未來簽署合作框架協(xié)議。蔚來中國總部項目落戶合肥，而合肥政府將通過指定的投資公司并聯(lián)合市場化投資人向其投資超過100億元。合肥人民政府還在官方微博中表示，計劃在5年內(nèi)將蔚來打造為千億市值的龍頭企業(yè)，使其帶動合肥乃至安徽的新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

對于政府的大力支持，蔚來CEO李斌表示：“該戰(zhàn)略投資將提供足夠的資金來支持蔚來汽車的業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)我們在智能電動汽車產(chǎn)品和技術(shù)方面的領(lǐng)先地位，并提供超出用戶期望的服務(wù)。從長遠(yuǎn)來看，蔚來中國在合肥的總部的建立將進(jìn)一步提高我們的運(yùn)營效率。”

合肥政府的注資無疑緩解了蔚來的資金鏈斷裂危機(jī)，即使虧損，蔚來也可以多撐一段時間。而這都是基于市場看好蔚來以后自我造血能力的前提下。但從現(xiàn)在的情況來看，蔚來的自我造血能力很成問題。

眾所周知，汽車研發(fā)耗費(fèi)巨大，近三年來，蔚來已累計虧損達(dá)200億元，而其汽車銷量完全不能完全覆蓋汽車研發(fā)的支出。此外，蔚來每年都要財大氣粗地舉辦NIO Day活動，支付昂貴的NIO House租金和展廳裝修費(fèi)用。

如此大張旗鼓地做宣傳，蔚來的汽車卻沒有壓倒其它競爭對手的核心技術(shù)優(yōu)勢。此前，蔚來汽車數(shù)次發(fā)生起火和冒煙事件，被迫召回4803臺搭載2018年4月2日至2018年10月19日期間生產(chǎn)的NEV-P50模組電池包的ES8。

而且除了蔚來外，特斯拉、威馬、小鵬、理想等新能源造車企業(yè)也先后發(fā)生了汽車“自燃”事件。這種安全隱患讓更多人對新能源汽車抱有一種懷疑的心態(tài)，也對未來的新能源汽車生產(chǎn)和銷售提出了更高的要求。

無論何時，產(chǎn)品才是最好的營銷。蔚來汽車不給力，即使資本再看好他，包裝得再好，用戶也不會買它的單。

雪上加霜的是，在產(chǎn)品競爭力不敵的情況下，蔚來沒能抓住政策利好的機(jī)遇，反而喪失了價格競爭力。

競爭壓力巨大

4月23日，為了扶持國內(nèi)新能源汽車企業(yè)的發(fā)展，財政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委發(fā)布的《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》。該通知中規(guī)定，新能源乘用車補(bǔ)貼前售價須在30萬元以下（含30萬元）。

這項規(guī)定旨在將特斯拉排除在補(bǔ)貼范圍外，讓國內(nèi)的新能源汽車更有價格優(yōu)勢。

出人意料的是，特斯拉中國于5月1日宣布，中國制造Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版的補(bǔ)貼前售價從32.28萬元降低至29.18萬元，一口氣便宜了3.2萬元，再加上2.025萬元的補(bǔ)貼，該款車的實(shí)際起售價只有27.155萬元。

在實(shí)力領(lǐng)先的情況下，特斯拉的降價對國產(chǎn)新能源汽車品牌造成了巨大的打擊。以至于理想汽車CEO李想在微博上寫到，30萬元的補(bǔ)貼門檻對于國內(nèi)純電動品牌來說是“滅頂之災(zāi)”，會“精準(zhǔn)助攻特斯拉打殘國內(nèi)的純電動品牌。”

除了面臨特斯拉這樣強(qiáng)勁的對手外，比亞迪作為“造車?yán)蟿萘Α保趪鴥?nèi)新能源汽車方面的實(shí)力也不容小覷。

比如，比亞迪推出“全球超安全智能新能源旗艦轎車”——漢，從4月24日啟動預(yù)訂開始，僅一個月時間就收到7200個訂單，足見漢強(qiáng)大的產(chǎn)品實(shí)力和市場號召力。

還有同與蔚來作為造車新勢力三強(qiáng)的威馬和小鵬，也是蔚來有力的競爭對手。

強(qiáng)敵環(huán)伺的緊急時刻，蔚來自身卻爆出了危機(jī)。企查查數(shù)據(jù)顯示，3月18日，上海蔚來汽車有限公司被上海市嘉定區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的為110萬，這給一直徘徊在現(xiàn)金流危機(jī)邊緣的蔚來敲響了警鐘。

除此之外，作為一家初創(chuàng)汽車公司，不僅僅要考慮成本、質(zhì)量、供應(yīng)鏈等一系列的行業(yè)問題，后面等著蔚來汽車的還有法規(guī)、服務(wù)體系的考驗。

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