二次上市后，巨頭網(wǎng)易仍需磨練
20年前，年輕氣盛的網(wǎng)易奔赴美國納斯達(dá)克上市，猶如“鮮衣怒馬”的少年闖蕩江湖，努力尋求發(fā)展的機(jī)遇。當(dāng)時(shí)正處在門戶網(wǎng)站崛起的時(shí)代，才成立三年的網(wǎng)易成為繼新浪之后，首家在納斯達(dá)克上市的門戶網(wǎng)站，一時(shí)間名聲大噪。然而，隨著時(shí)代變遷，以網(wǎng)易為代表的中概股在海外經(jīng)歷了多年風(fēng)雨沉浮之后，最終還是選擇“落葉歸根”。
6月11日，網(wǎng)易在港交所成功實(shí)現(xiàn)二次上市，隨著丁磊一聲鑼響，2020年的港交所迎來了今年第一家“海歸”的中概股企業(yè)。
圖片來源Canva
巨頭引領(lǐng)“回歸”熱潮
據(jù)了解，當(dāng)日網(wǎng)易的開盤價(jià)為133港元，較發(fā)行價(jià)123港元上漲了8%，根據(jù)此價(jià)格計(jì)算，網(wǎng)易在港股市值達(dá)到4575億港元，超出了開盤前預(yù)估的4500億港元。招股書顯示，丁磊在總股份中的占比為44.7%，價(jià)值14.56億股，身價(jià)高達(dá)1873億人民幣，已經(jīng)超過了香港地產(chǎn)大亨李嘉誠。并且，以“9999.HK”的股票代碼傳遞長(zhǎng)長(zhǎng)久久的美好愿望。
網(wǎng)易在招投書中表示，將會(huì)拿出本次發(fā)行募集資金凈額的45%用于強(qiáng)化未來的全球化戰(zhàn)略，通過擴(kuò)大外海外市場(chǎng)來尋求發(fā)展的機(jī)遇。另外，還會(huì)拿出45%用于推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，豐富網(wǎng)易旗下的產(chǎn)品品類和服務(wù)內(nèi)容。剩下的10%則是用于一般的企業(yè)用途。
網(wǎng)易對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)玩法無比熟悉，本次回歸將會(huì)進(jìn)一步提升網(wǎng)易在國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來會(huì)對(duì)處于同一賽道的國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能造成更大的壓力。
網(wǎng)易作為今年第一家成功二次上市的公司，和阿里京東等，為接下來的海外中概股“回歸”熱潮起到了表率的作用。
港股市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)易的熱情，已經(jīng)表明了市場(chǎng)對(duì)于中概股的青睞。第一次上市的時(shí)候，網(wǎng)易90%的收入僅靠廣告收入來維持，而如今的網(wǎng)易已經(jīng)徹底改變了單一化的營收模式，依靠游戲、教育、音樂等業(yè)務(wù)在內(nèi)的引擎持續(xù)發(fā)力，真正實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)多元化，推動(dòng)網(wǎng)易成為綜合性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，此次上市必將為旗下業(yè)務(wù)帶來更好的驅(qū)動(dòng)力。
逆轉(zhuǎn)游戲業(yè)務(wù)發(fā)展頹勢(shì)
雖然網(wǎng)易二次上市的開局十分風(fēng)光，但是從最賺錢的游戲業(yè)務(wù)的表現(xiàn)上看，這次上市其實(shí)有著逼不得已的意味。
游戲作為網(wǎng)易的核心業(yè)務(wù)，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的游戲市場(chǎng)一直有著難言之隱。
2019年年報(bào)顯示，去年第四季度網(wǎng)易的在線游戲營收為116.04億元人民幣，同比增長(zhǎng)5.3%，占到網(wǎng)易總體營收的73.75%。盡管同比之下的成績(jī)有所進(jìn)步，可是環(huán)比之下疲態(tài)明顯，前幾個(gè)季度網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)收入增速分別為35.3%、13.6%、11.5%，可以看出網(wǎng)易已經(jīng)呈現(xiàn)明顯下降的趨勢(shì)。
另外，2019年是手游市場(chǎng)集體爆發(fā)的一年，但是網(wǎng)易在2019年的國內(nèi)手游市場(chǎng)占有率僅為16%，相比于巔峰時(shí)期29%的市場(chǎng)占有率，網(wǎng)易的手游業(yè)務(wù)已經(jīng)跌落到近四年以來的最低水平。
網(wǎng)易面臨的挑戰(zhàn)有兩個(gè)方面，一方面要逆轉(zhuǎn)自身在國內(nèi)游戲市場(chǎng)占有率的發(fā)展曲線，另一方面又要積極開發(fā)新游戲，以及拓展海外游戲市場(chǎng)業(yè)務(wù)，提高海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，技術(shù)開發(fā)、擴(kuò)大市場(chǎng)、營銷推廣等等戰(zhàn)略都需要大量的資金，就算網(wǎng)易財(cái)大氣粗，也可能在發(fā)展的過程中面臨資金難題。
通過上市重新衡量自身價(jià)值，能夠提高資本市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易實(shí)力的認(rèn)可度，為游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展吸納更多資金，在資本的帶動(dòng)下有利于緩解游戲業(yè)務(wù)的疲態(tài)，為游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展提供充足動(dòng)力。
提高綜合業(yè)務(wù)“硬實(shí)力”
在經(jīng)歷2019年的結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，網(wǎng)易除了打算繼續(xù)加碼游戲業(yè)務(wù)，對(duì)其他的主要業(yè)務(wù)也變得更加的重視，“教育”有望與“游戲”并肩，網(wǎng)易希望將其打造成拉動(dòng)業(yè)績(jī)的第二輛馬車。
據(jù)了解，網(wǎng)易的核心業(yè)務(wù)之中，教育版塊的發(fā)展速度最快，旗下的網(wǎng)易有道已經(jīng)于去年在美國上市，成為網(wǎng)易第一個(gè)獨(dú)立拆分出來的上市業(yè)務(wù)，然而上市之后的網(wǎng)易有道并不理想。
網(wǎng)易有道2019年的年報(bào)顯示，公司去年的總營收為13.05億元，在同比增長(zhǎng)78.36%的情況下，卻仍處于虧損的狀態(tài)，虧損了6.37億元。
雖然2020年初的疫情沖擊使線上教育需求暴漲，利好網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈，但是以AI技術(shù)主導(dǎo)教育的網(wǎng)易有道，依然面臨技術(shù)成本和運(yùn)營成本的壓力，隨之而來的還有各大巨頭對(duì)在線教育賽道的加碼。
在線教育市場(chǎng)的火熱讓網(wǎng)易有了深耕的野心，要想成為在線教育的“領(lǐng)頭羊”，網(wǎng)易需要更多外界資源支持，通過二次上市，網(wǎng)易將會(huì)進(jìn)一步加快教育板塊的戰(zhàn)略布局，通過開放性的資源整合，網(wǎng)易有道在賽道上的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)越來越強(qiáng)。
除了教育版塊在虧損，創(chuàng)新業(yè)務(wù)版塊的增速也在下滑。
2020年一季度的財(cái)報(bào)顯示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的凈收入為30億元，相比2019年第四季度的37.2億元，環(huán)比下滑了19.35%。其中注冊(cè)用戶達(dá)8億的網(wǎng)易云音樂遲遲沒有披露單獨(dú)營收，無疑會(huì)讓人對(duì)其盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑。
從競(jìng)爭(zhēng)層面看，網(wǎng)易云音樂正在面臨巨大的挑戰(zhàn)，騰訊旗下的QQ音樂、酷狗、酷我等產(chǎn)品通過收購、入股、合作等手段，在版權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)上屢占上風(fēng)，早已構(gòu)建起音樂矩陣，而網(wǎng)易則只有網(wǎng)易云音樂一款明星產(chǎn)品，在競(jìng)爭(zhēng)中顯得勢(shì)單力薄。
對(duì)于網(wǎng)易云音樂來說，可能正在面臨手握巨大用戶流量卻無法充分變現(xiàn)的尷尬，對(duì)手持續(xù)加碼給足了網(wǎng)易云音樂生存壓力，網(wǎng)易云音樂要想打一場(chǎng)“翻身仗”，需要借助二次上市帶來的巨大推動(dòng)力，為流量變現(xiàn)創(chuàng)造無限的可能性。
完善電商發(fā)展戰(zhàn)略
相比一直被視作核心業(yè)務(wù)培養(yǎng)的“游戲”、“教育”和“音樂”版塊，網(wǎng)易在電商方面則是一直有心無力，網(wǎng)易旗下的電商業(yè)務(wù)從2018年起就已經(jīng)逐漸疲軟，持續(xù)性的增速下滑和虧損讓網(wǎng)易在2019年忍痛將網(wǎng)易考拉電商平臺(tái)以20億美元的價(jià)格賣給阿里，希望以此減輕電商版塊帶來的負(fù)擔(dān)。
可是缺乏電商必要的供應(yīng)鏈和物流鏈支撐，網(wǎng)易嚴(yán)選一直是單槍匹馬作戰(zhàn)，即使在產(chǎn)品質(zhì)量上嚴(yán)格把關(guān)，也依舊無法與京東、阿里等巨頭相提并論。疫情沖擊讓線上消費(fèi)迎來大爆發(fā)，雖然無法得知網(wǎng)易有沒有為過早賣掉考拉平臺(tái)后悔，但是可以預(yù)見，網(wǎng)易嚴(yán)選或許無法單獨(dú)撐起網(wǎng)易的電商夢(mèng)。
未來的電商行業(yè)還將處于高速發(fā)展的趨勢(shì)，AI、5G、大數(shù)據(jù)等尖端技術(shù)持續(xù)在為電商賦能，電商行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景之下的地位將會(huì)更加突出。面對(duì)不斷擴(kuò)大的電商“蛋糕”，網(wǎng)易可能會(huì)進(jìn)一步加大電商平臺(tái)的投入，推動(dòng)電商平臺(tái)走向生態(tài)化。
雖然目前網(wǎng)易在電商戰(zhàn)略的表現(xiàn)存在許多“瑕疵”，但是電商行業(yè)龐大的市場(chǎng)規(guī)模仍然為網(wǎng)易留有機(jī)遇，擁有電商基礎(chǔ)的網(wǎng)易肯定也不愿意輕易放棄，若是利用好此次上市的機(jī)會(huì)，網(wǎng)易還是有可能成為電商行業(yè)第一梯隊(duì)的巨頭。
綜合上述，網(wǎng)易順利二次上市為深化多元化戰(zhàn)略鋪好了道路，可以看做是一個(gè)全新的開始，“游戲”、“教育”和音樂三大核心業(yè)務(wù)可能會(huì)因此釋放出無限的潛能，但是網(wǎng)易要想被市場(chǎng)持續(xù)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)新突破，可能還需要啟動(dòng)新引擎，電商戰(zhàn)略大有可為，可是網(wǎng)易還缺少一些火候，二次上市能帶來多大的后勁，還需要時(shí)間來證明。
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