極光Q2財報：SaaS雖猛，轉型仍痛

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舉報 2020-09-17

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配圖來自Canva

9月10日，移動開發者服務商極光發布了2020年第二季度財報。自去年第三季度宣布全面轉型以來，SaaS產品和服務就成為極光投入和變現的重點，極光在財報中也不斷淡化精準營銷業務的影響力和重要性，好讓外界看到其轉型的努力和成果。

不巧的是，今年一季度的疫情為極光的轉型蒙上了一層陰影，收入貢獻比較大的精準營銷業務受到打擊，使其收入環比大幅下降，轉型顯得更加緊迫，從二季度財報來看，極光在財報中的確帶來了幾個不錯的好消息，但是整體表現依然不算好。

SaaS業務很猛

在全面轉型后，極光重新劃分了業務標準，將此前的數據解決方案和開發者服務兩大業務切割組合為開發者服務、SaaS產品、精準營銷三大業務，其中開發者服務和SaaS產品歸屬于SaaS業務，并把廣告SaaS和輕推送劃分到開發者服務下面的增值服務中。

業務劃分之后，極光的戰略重點就放在了SaaS業務上，精準營銷則不斷在被邊緣化。根據二季度財報，極光SaaS業務收入達到了6650萬，同比和環比都實現了35%的增速；SaaS業務對毛利的貢獻為5080萬元，同比增長43%，環比增長39%。

結合極光的總收入和總毛利來看，SaaS業務收入占到了總收入的50.8%，毛利占到了總毛利的94.6%。可見SaaS業務已經成為了驅動收入和毛利的核心業務，特別是毛利方面，SaaS業務貢獻非常大。

雖然SaaS業務的收入占比在業務劃分上占了一些便宜，但是整體來看，SaaS業務的增長很猛。具體到細分業務，極光在財報中還提到了幾個數字：開發者服務下面的訂閱服務和增值服務，獲得了127%的同比增長和46%的環比增長。

更多的客戶和ARPU（單個客戶的平均收入）增長是最直接的原因。財報顯示，以增值服務為例，其客戶規模和ARPU在Q1和Q2都增長了超過50%，原因是受到小程序和電商開發者的歡迎。

SaaS服務市場在疫情后的爆發增長，是極光SaaS業務增長強勁的主要原因。相關數據顯示，電商、教育等行業在疫情后越發重視線上化設施的建設，很多企業開始尋求在線上獲得更可觀的增長，這直接帶動了相關SaaS，尤其是垂直行業SaaS平臺的業績增長。

雖然SaaS業務很猛，表現亮眼，但從收入占比來看，一半的收入貢獻還不是極光想要的比例，極光對轉型后業務的比例分配，應該是SaaS服務占到90%以上，甚至是全部。

扭虧難

極光斷然轉型，一方面是看到了SaaS服務更好的發展前景，另一方面也有擺脫虧損的目的。上市兩年多來，極光始終未能擺脫虧損，即使已經轉型一段時間，極光的虧損情況依然不是很樂觀。

財報顯示，Q2極光凈虧損4040萬元，與一季度凈虧損5100萬相比，有小幅收窄，但與去年同期，或者說與轉型前相比，極光的表現其實更差了。去年同期，極光凈虧損只有1420萬。

但是極光Q2總毛利為41%，比一季度的33%有明顯提升，這得益于SaaS業務的貢獻加大，以及精準營銷業務貢獻的下降。

毛利率有改善，為何極光還是難以盈利，原因在于收入不振以及費用居高不下。先說收入，雖然極光轉型勢必會越發不重視精準營銷業務，但這個業務畢竟是收入大頭，就算毛利率很低，也能貢獻一定的利潤，而結合轉型以來的幾期財報來看，轉型后極光的收入卻一直在下降，這次疫情更是使其雪上加霜。

再看費用。Q2極光總運營費用為9880萬元，與Q1的9310萬，以及去年同期的9520萬相比，都有小幅的增長。在收入下降的情況下，費用顯然會成為決定是否盈利的關鍵，雖然Q2毛利比Q1更多，但這還遠遠不能讓極光扭虧。

不過對極光來說，扭虧也不是完全遙不可及的事，目前極光在極力押注SaaS業務并邊緣化精準營銷業務，前者是高毛利業務，后者是低毛利業務，隨著收入結構的繼續變化，極光的毛利率改善應該還有不小的空間，如果能把SaaS業務的收入做上去，扭虧的節點應該也會很快到來。

棄子的挑戰

雖然極光明確表示不再重視精準營銷業務，因為它“毛利率低風險高”，但精準營銷業務在Q2仍然占到收入的一半，不可否認的是，精準營銷仍然是極光的主營業務，盡管極光越來越不想管它，甚至想將其拋棄。

與一季度61%的占比相比，精準營銷業務的地位的確又下降了，而且在毛利率貢獻上，Q2精準營銷繼續下降到5%的水平，一切似乎都在極光的計劃中。

可以預見精準營銷業務的收入占比會持續下降，但在這個過程中，也有一些難以規避的挑戰。首先，收入規模下滑的挑戰，從此前財報公布的數據來看，轉型之后的SaaS業務并沒有很快用增長補足精準營銷業務收入的丟失，疫情發生之后反而更糟糕。

雖然Q2收入比Q1收入更高，但是相比疫情之前，總體收入水平還是下滑比較明顯。沒有了精準營銷業務的驅動力，SaaS業務就必須承擔更多，從兩條腿變成一條腿，極光的收入何時能回暖依然是未知數。

其次，融合消化挑戰。轉型之前，精準營銷業務是極光的投入重點，雖然極光已經將廣告SaaS和輕推送服務劃分到開發者服務業務中，但如何將精準營銷的其他細分服務進一步融合消化，也是一個不小的挑戰。如果這些業務難以融入SaaS業務，或者不具備改善的基礎，那么極光可能就必須要放棄這些業務，這必然會帶來一定的損失。

總之，在精準營銷業務未完全被拆分消化之前，極光的轉型挑戰不會更輕松。

陣痛期

極光選擇在業務上與大數據、營銷這些關鍵詞脫鉤，轉而向SaaS直接看齊，除了認可SaaS業務的發展前景之外，或許最希望的是SaaS業務能救其于水火，讓極光更加值錢。

極光現在只有13億元的市值，但同為SaaS服務平臺的有贊和微盟，市值卻都已經達到200多億元。轉型SaaS服務，顯然能讓極光的賽道切換到一個估值更高的領域，利好更明顯。

可現實很骨感，轉型快一年的極光，雖然SaaS業務長勢尚好，但是在收入、盈利這些指標上的表現，卻仍然比較一般，甚至不如轉型之前。在外界看來，極光雖然自己對轉型成績比較滿意，但這離真正的轉型成功還差不少。

不過作為一個上市公司，極光敢于選擇轉型，已經是一種勇氣，從大數據解決方案平臺到SaaS服務商，無論在發展理念上，還是在業務模式上，都需要不小的跳躍和轉換。

目前看，SaaS市場未來很美好，有企業云化、智能化大趨勢加持，因此極光有非常大的施展空間，但是在完全成為一個SaaS企業之前，極光必須熬過當前這段不知何時到頭的轉型陣痛期。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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