被低估的德邦股份
2021年初以來，快遞企業(yè)持續(xù)深陷價格戰(zhàn)的泥潭。近期，順豐一季度財報暴雷、申通預計一季度虧損、百世和極兔被罰，新兵老將皆為價格戰(zhàn)苦惱。讓人驚喜的是，深耕大件快遞市場的德邦股份通過精細化管理以及嚴把成本管控，交出了良好的業(yè)績答卷，整體向好發(fā)展。
具體財報數(shù)據(jù)來看，德邦股份2020年全年營業(yè)收入275.03億，同比增長6.10％。其中，快遞業(yè)務營業(yè)收入166.62億元位居行業(yè)前列，同比增長13.60％；2021年第一季度營收73.70億元，同比增長63.13％；歸屬于上市公司股東凈利潤1077.51萬元，同比增長111.66％。
而甩掉價格戰(zhàn)影響實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)后，專注差異化運營來實現(xiàn)降本增效的德邦股份，后續(xù)的增長動能力更足。
差異化戰(zhàn)略突圍
在價格戰(zhàn)亂中，德邦股份展現(xiàn)了不一樣的突圍法則。
財報數(shù)據(jù)顯示，2020年德邦股份快遞業(yè)務收入166.62億，占公司總收入比重達60.58％，毛利率為10.02％。此外，開單貨物總重量同比增長16％，開單票數(shù)同比增長8.50％達5.64億票。2021年一季度，德邦快遞業(yè)務營業(yè)收入45.46億元，同比上升79.28%，快遞貨量同比增長81.28%，單價基本保持穩(wěn)定。
無論是快遞單價基本維持穩(wěn)定，還是快遞貨量增長和營業(yè)收入增加，都證明德邦股份為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所作的努力，有一定的收獲。
一方面，德邦股份深耕大型快件的差異化打法奏效了。目前，傳統(tǒng)的快遞企業(yè)主要聚焦0-30kg小型件快遞市場，而德邦股份避開打得火熱的小型快件市場深耕大型快件，在傳統(tǒng)快遞為價格戰(zhàn)苦惱時，憑借差異化、高質(zhì)量的寄遞服務優(yōu)勢，推動自身快遞業(yè)務快速增長。
小型快件較為輕巧，收件、運輸、分揀、派送等工作相對簡單，而大型快件對運送要求較高，有時還需要提供裝配服務，費時也費力。以往，快遞企業(yè)紛紛避大型快件而走，甚至產(chǎn)生了“大件快遞歧視”的風氣，對大型快件客戶十分不友好。
而今，德邦快遞依托在傳統(tǒng)大件物流上的資源和經(jīng)驗，積極開展3-60kg貨物的快遞配送服務，充分滿足大型快件客戶的配送需求，開拓了一條區(qū)別于順豐和三通一達主業(yè)務的快件服務之路，成功避開價格戰(zhàn)的主火力，影響較小。
另一方面，德邦股份大力推行“直營+標準化”經(jīng)營模式，輔以事業(yè)合伙人計劃，大大增加運輸網(wǎng)絡覆蓋面積，強化了自身精細化管理能力，提高了運營效率，服務質(zhì)量也得到了優(yōu)化升級。
除輻射全國的直營網(wǎng)絡之外，德邦股份2018啟動事業(yè)合伙人計劃，旨在對網(wǎng)絡覆蓋相對薄弱的地區(qū)進行暫時性補充，全面擴大運輸網(wǎng)絡覆蓋面積。事業(yè)合伙人管理標準和直營網(wǎng)點一致，但在一定程度上降低了新設網(wǎng)點成本。據(jù)公司2020年報，公司事業(yè)合伙人一級網(wǎng)點共2624個，其收入占公司全年營收比例為2.73％。
另外，在德邦股份至上而下的“直營+標準化”管理模式下，快件服務質(zhì)量得到了保證，備受消費者認可。根據(jù)菜鳥指數(shù)，2020年全年，在行業(yè)11家主要快遞公司中，德邦快遞服務項指標排名連續(xù)十一個月行業(yè)第一，綜合排名從2017年的第六名提升至2020年的第二名。
總之，德邦股份差異化的大型快件服務、龐大的直營網(wǎng)點以及精細化、標準化的管理能力，保證了自身運營效率和服務質(zhì)量，讓其在激烈的市場競爭中脫穎而出。
科技創(chuàng)新驅(qū)動前行
深耕差異化打法的德邦股份，營收和盈利能力明顯增強，而在精細化運營的過程中，科技力量對德邦股份降本增效的作用也越來越明顯。
財報透露，近5年來，德邦股份在科技方面的投入均超過營業(yè)收入的1.5％，而且已針對業(yè)務流程的各個環(huán)節(jié)累計研發(fā)出100多項科技成果。“高科技解放人力，智能提升效率”的法則，在德邦快遞業(yè)務上得到了體現(xiàn)。
在收派環(huán)節(jié)，德邦股份基于大數(shù)據(jù)和人工智能技術，推出“銷管家”、智能分區(qū)系統(tǒng)以及智慧收派系統(tǒng)。
銷管家可以有效挖掘用戶寄件需求；智能分區(qū)系統(tǒng)可以系統(tǒng)管理快遞員投放區(qū)域和數(shù)量；智慧收派系統(tǒng)則基于數(shù)據(jù)分析提供最佳配送路徑，提高快遞員滿意度和工作效率。也就是說，德邦股份利用多種科技手段，提高派送效率、提升客戶體驗。
在中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，德邦股份高效運用分揀系統(tǒng)、分揀機器人、無人叉車等科技手段，提高快遞中轉(zhuǎn)過程量大、繁雜的分揀任務，同時針對快遞破損的老毛病，推出防暴力分揀系統(tǒng)，大大減少了快遞破損率，而且機器人取代人工也減少了運營成本。
在運輸環(huán)節(jié)，德邦基于大數(shù)據(jù)分析以及深度學習推出智能GIS系統(tǒng)，相當于為司機、快遞員提供了“活地圖”，該系統(tǒng)可以根據(jù)實時路況為司機和快遞員規(guī)劃精準的運輸路線，最大限度的減少運輸時間，提升了快遞運輸效率。
顯然，德邦股份在收派件、分揀、運輸以及售后服務等環(huán)節(jié)均在持續(xù)進行智能化轉(zhuǎn)型，極大提高了運營效率并優(yōu)化了用戶服務體驗，這對德邦快遞業(yè)務生態(tài)的構建以及實現(xiàn)降本增效的長期運營目標是一大利好，未來科技能力還將持續(xù)發(fā)揮效應。
駛?cè)朐鲩L新軌道
毫無疑問，穩(wěn)定增長依然會是德邦股份未來發(fā)展的關鍵詞。
從行業(yè)發(fā)展來看，物流是新零售大業(yè)不可或缺的重要環(huán)節(jié)，而隨著新零售行業(yè)規(guī)模的擴大，快遞行業(yè)的增長空間也將不斷擴大，特別是未經(jīng)挖掘的細分領域依然是一片藍海。
隨著家電、家具、大型玩具等大型商品網(wǎng)購需求的爆發(fā)，大型快件成為快遞行業(yè)新的增長量市場，大型快件引領者德邦股份的業(yè)績也將進一步提升。據(jù)易觀智庫預測，2025 年我國大件配送市場規(guī)模將達到 4100 億元，是快遞業(yè)最大的增長品類。
此外，百世和極兔因低價傾銷被罰是一個明顯的政策監(jiān)管趨嚴信號，而價格戰(zhàn)熄火有利于快遞行業(yè)的良性發(fā)展。行業(yè)價格亂象得到治理，以及智慧物流帶來新市場增量，快遞市場會進入一個相對穩(wěn)定的增長期。
在此情景下，德邦股份持續(xù)聚焦大型快件業(yè)務，進一步擴大快遞網(wǎng)點規(guī)模，推進科技產(chǎn)品應用實現(xiàn)精細化運營，夯實自身綜合實力，創(chuàng)造更多的業(yè)績高峰。
目前來看，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標的驅(qū)使下，德邦快遞的基本面穩(wěn)定向好，運營成本和效率有明顯突破，未來營收能力將不斷增強并且繼續(xù)在利潤上有更好表現(xiàn)。此外，德邦股份在精細化管理過程中，憑借高質(zhì)量服務俘獲了忠實的消費者；在堅持數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程，核心競爭力得到了提升。
種種跡象表明，在持續(xù)深耕差異化路徑，以及智能技術的加持下，德邦股份將進入一個長期的、良性的增長新軌道。
被低估的德邦股份
梳理德邦股份戰(zhàn)略布局、科技實力、財務情況之后，可以發(fā)現(xiàn)其股價和市值被低估了。
4月29日，德邦股份發(fā)布公告稱：“將通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司股份，本次回購資金總額不低于人民幣7500萬元（含本數(shù)）不超過人民幣1.50億元（含本數(shù)），回購的股份擬用于公司股權激勵。”
德邦股份大規(guī)模回購股票體現(xiàn)了其對公司價值的認可和對未來發(fā)展前景的信心。
其實，德邦快遞深耕大件運輸領域二十余年，積累了豐富且專業(yè)的物流經(jīng)驗，也建成了面向全國的30415個運輸網(wǎng)點，而這樣穩(wěn)定的基本面有利于支撐德邦股份做生態(tài)性的擴展。也就是說，德邦快遞現(xiàn)階段的管理能力、運營能力、資源和資金，足夠把大型快件服務做好，將大型快件市場規(guī)模做大。
另外，德邦股份持續(xù)多年進行研發(fā)投入，不斷進行智能產(chǎn)品和系統(tǒng)的迭代，保證了技術的領先性。在市場推崇“科技是第一生產(chǎn)力”的今天，德邦股份基于人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等先進技術，驅(qū)動自身智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，夯實核心競爭力，也積極推動智慧物流的發(fā)展。
當然，德邦股份技術、管理、服務能力的增強，離不開對人才的挖掘、培養(yǎng)和激勵。據(jù)了解，自從2005年校園招聘試點開始，德邦股份累計招聘了13466名本科生、1811名碩士及博士研究生。
德邦股份也表示，這次回購的股份將擬用于公司股權激勵。完善的人才管理模式、明確的晉升制度以及可成長的空間，保證了企業(yè)員工的忠誠度，而適當?shù)墓蓹嗉钣趾芎玫膶⒐蓶|利益、公司利益和員工利益聯(lián)系起來，達到增強企業(yè)凝聚力的目的。
也就是說，德邦股份不缺技術、不缺趨勢洞察、不缺資金、不缺人才，這些發(fā)展要素疊加起來足以讓人期待。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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