喜馬拉雅上市，又雙叒叕流產(chǎn)了？
一覺醒來，又變天了，有消息稱，中國播客平臺喜馬拉雅、中國健身應(yīng)用Keep等平臺已于最近幾周取消了赴美IPO計劃。
對于屢傳上市又屢次否認的喜馬拉雅來說，上市之路還真是不容易，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，證監(jiān)會對赴境外上市公司加強把關(guān)，或?qū)е潞Ｍ馍鲜泄久媾R更高的門檻。
今年5月1日，喜馬拉雅正式向SEO遞交IPO申請，擬赴美掛牌上市。
對于常年虧損，血流不止的喜馬拉雅來說，營收數(shù)據(jù)雖然并不理想，但可以在增長率上做一番文章，2021年Q1營收為11.6億元，同比增長超65%，MAU從2018年的7300萬增長到2021年的2.5億，增長超過3倍。
看似走勢良好的增長率背后，是喜馬拉雅的三重難題，盈利難題，流量難題，內(nèi)容難題。
從盈利上看，喜馬拉雅已經(jīng)持續(xù)三年虧損，從2018到2021年 凈虧損分別為7.72億元、7.60億元和5.95億元 ，累計虧損達到23.56億，從上文提到的增長率來看，喜馬拉雅的增長率跑不贏虧損，雖然虧損呈現(xiàn)收窄的趨勢，但如果想要覆蓋虧損，樂觀估計還需要一段較長的時間，所以IPO成為了目前的最佳選項，喜馬拉雅這位音頻賽道的頭號玩家急需外部資金回血！
從流量上看，互聯(lián)網(wǎng)獲客難度加大，喜馬拉雅的營銷費用持續(xù)加碼， 從2018年到2020年，喜馬拉雅的銷售和市場費用分別達9.4億、12億和17億，可以理解為用戶數(shù)量的增長來源于燒錢，上文提到的MAU增長的基石是巨額的成本投資，但根據(jù)公開數(shù)據(jù)， 從2019年Q1到今年Q1，喜馬拉雅的付費用戶數(shù)從320萬增長到1390萬，整體付費率從 4.3%提升到了13.3% ，付費率的增長并不高，說明投資回報率不高，按照目前的商業(yè)模式運轉(zhuǎn)，喜馬拉雅還需要持續(xù)燒錢！
從內(nèi)容上看，喜馬拉雅為了維系用戶留存，必須要不斷的擴大內(nèi)容品類，在版權(quán)成本日益高漲，競爭對手四面環(huán)繞的情況下，成本只會越來越貴！并且騰訊、字節(jié)跳動都是不差錢的主，能夠從各個細分維度蠶食音頻市場，喜馬拉雅有點危險！
如今，喜馬拉雅取消赴美IPO，且中國對中概股海外上市帶來的數(shù)據(jù)安全風險和境外監(jiān)管約束日益重視，喜馬拉雅如何求變求生，我們拭目以待。
主筆 | 白小白
編輯 | 四少
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