反壟斷鍘刀下的貝殼，未來可能已經注定
哈嘍大家好，我是宇宙第二反套路、防忽悠、揭秘商業和資本真相的鐮刀粉碎機小柴~（點擊下方關注）
那天夜里，李明守在電腦面前，盯著屏幕上起起伏伏的股價走勢一直到了凌晨午夜。
“不是我不想睡，是我真的根本睡不著啊，在床上躺了沒兩分鐘，就又忍不住想坐起來再看一眼又漲了多少?！?/p>
那個晚上徹夜未眠的遠不只有李明一人，事實上他只不過是萬千手握公司股份的貝殼職員、合作團隊、投資者等人群的一個縮影。
伴隨著貝殼找房的上市，時年49歲的貝殼創始人左暉，身家一夜之間暴漲近114.2億元人民幣，成功挺進內地富豪榜前列。
作為貝殼第二大股東的騰訊，更是憑借這筆投資一舉賺取約48.6億元人民幣，這哪怕是在騰訊內部的投資歷史上，也是一記極其亮眼的“勝仗”。
其余借著貝殼上市這場東風，一夜之間賺到盆滿缽滿，乃至是在財富自由的康莊大道上前進一大步的得利者，更是多如過江之鯽，不計其數。
在那個紙醉金迷的仲夏夜里，一切都是顯得那么美好而誘人，仿佛圣經上所記載的伊甸園降臨到了人間，把世間萬物都點綴得如夢似幻，令人沉醉而癡迷。
“貝殼找房一定會成為中國房產交易的基礎設施！”，在那個晚上，無數人在觥籌交錯的酒局上信誓旦旦地喊出了這句口號，并發自內心地相信著……
只不過，在這個世界上從未出現過不會醒來的夢，夢中那些越是風光無限的，在夢醒時分留下的往往就越是一地狼藉，讓人難以接受。
2
按下葫蘆浮起瓢
2021年4月10日，這一天中國的互聯網圈子里發生了一件足以載入史冊的大事——中華人民共和國市場監督總局以反壟斷的名義，向阿里巴巴開出了182.28億元的天價罰單。
那把高懸在整個中國眾互聯網企業頭上的達摩克里斯之劍，終于落了下來，且首次出鞘就以阿里之血向世人證明了自己的鋒銳。
而當大多數人的注意力還聚焦在阿里巴巴身上時，昔年的互聯網房地產第一股貝殼找房，卻悄悄開始了自己那漫長無期的陰跌之路。
從2001年在北京成立第一家鏈家房地產經紀有限公司開始算起，到巔峰時79.4美元/股，總市值超900億美元的頂級獨角獸，左暉用了整整20個春秋寒暑。
而從意氣風發的山巔，到如今跌破發行價的17.01美元/股，總市值只剩下202億美元，縮水了整整700億美元，貝殼卻只花了半年。
關于這半年間貝殼找房到底是如何淪落至此，坊間的各種專家分析可以說是莫衷一是，但其最核心的原因其實很簡單，那就是三個字——反壟斷。
作為一家本身并不掌握一毫一厘土地，本質上只不過是在房地產買家與賣家之間牽線搭橋的中介公司，貝殼找房之所以曾經能夠得到資本市場高達900余億的估值，其關鍵正是在于左暉曾經給投資者們講出的那個故事，一個關于壟斷的故事。
盡管從2018年1月，當北京鏈家因端口提價等問題而選擇與58同城分道揚鑣，自立門戶成立貝殼找房開始，左暉就多次對外界強調：“貝殼找房的定位就是一個開放的平臺，不僅允許外部合作方和加盟方進入，個人房東和經紀人也可以發布房源。”
但淘寶、天貓等電商平臺的前車之鑒早已告訴我們，任何一個平臺在做大之后，就必然開始演繹那個“屠龍少年終將化身惡龍”的寓言故事。
2021年以來，貝殼找房多次在國內一二線城市上調中介費，包括上海、深圳、廣州、成都、鄭州、重慶等地的中介費直接多了一半，由原來的“只由房地產交易方的買家承擔2%中介費”，變成了“買家承擔2%不變，但如今賣家也要多承擔1%，也就是合計3%”的全新模式。
聯系到國內一線城市那高企的房價，這意味著貝殼在每一單二手房交易里可以比過去憑空多賺到大概數萬到數十萬的利潤。
只是把二手房交易市場“變了個天”并不能滿足貝殼，新房渠道業務很快就成為了貝殼的下一個目標。
從市場公開財報來看，在過去貝殼對開發商收取的傭金率僅在2.77%左右，但是早在2019年，市場上就有報道稱貝殼通過壟斷部分區域的新房營銷渠道，從而迫使開發商提升新房代理分銷費用。
在文章中以北京為例，列舉了從2017年到2019年，貝殼的新房渠道費率已經從1%以下，上升到5%至8%，部分項目達到10%以上的變化。
最終這場風波引來了貝殼創始人左暉的親自回應，其在朋友圈發文章“自證清白”，表示自己的渠道費漲價本質上是因為開發商賣房越來越難，但在未來貝殼會努力將渠道費傭金控制在2%~3%的“合理水平”。
壟斷能帶來定價權，這在今時今日早已經成為了婦孺皆知的常識，而貝殼試圖通過壟斷帶來的定價權，從而為自己攫取更大利益的種種嘗試，才是這家中介公司能夠獲取資本青睞，估值一度高達近千億美金的真相。
必須承認，貝殼曾經真的距離自己這個美夢很近了，甚至已經近到足以說服資本市場的巨鱷們，讓他們用無數的真金白銀投入進來，支持左暉去追他的那個夢，幫助他成為那個能在中國房地產市場上翻手為云覆手為雨的男人。
但，世事豈能盡如人愿。
就在阿里巴巴因為“二選一”壟斷行為收到182億元的罰單后不久，貝殼的“宿怨”58同城董事長姚勁波就在社交平臺公開喊話，點名貝殼找房通過壟斷大搞“二選一”，呼吁國家下場整治貝殼找房。
就在貝殼深陷壟斷風暴的時候，一個更為雪上加霜的消息傳來——貝殼找房創始人左暉，于2021年5月20日因肺癌惡化去世。隨后，貝殼的董事長由公司聯合創始人、CEO兼執行董事彭永東接任。
相比去年今日那個蒸蒸日上的貝殼，如今彭永東接手的貝殼，雖然還談不上是個爛攤子，但也足以讓其為之焦頭爛額了。
在彭永東接任貝殼CEO近三個月后的8月12日，貝殼公布了自己截至6月30日的2021財年第二季度未經審計財報。
從這份財報的數據上來看，貝殼今年的日子屬實是有些不太好過。
其第二季度的凈利潤為人民幣11.16億元（約合1.73億美元），而在去年同期，該項數據還是28.39億，同比下降足足61%。
同時該份財報中還披露，據預估2021年第三季度貝殼找房的營收，將在145億元到155元之間，較去年同期下降幅度約在24.6%-29.4%之間。
在國家開始正視互聯網反壟斷問題之后，貝殼失去了依靠壟斷地位直上青云的機會，自然也就丟掉了資本的青睞。
8月12日，摩根大通宣布將貝殼評級從跑贏大市下調至中性，目標價從86美元下調至24美元。
而瑞士信貸分析師Ashley Xu則相對更加不留情面，直接將貝殼的評級從跑贏大市下調至中性，目標價更是從80美元下調至18美元。
不過是半年多的時間，那個曾經在互聯網房地產市場上意氣風發的貝殼，卻已經開始給人一種英雄末路的感覺，實在是不禁讓人感到些唏噓。
3
人心不足蛇吞象
回顧貝殼找房這幾年那堪稱“其興也勃焉，其敗也忽焉”的歷程，不難發現其之所以未能實現自己的愿景，一方面固然是因為時運不濟，正巧撞上了國家意志的反壟斷大潮。
但在另一方面，貝殼本身也存在諸多問題，其中最顯眼的就是這家公司從頭到尾所透露出的那股“猴急勁兒”。
俗話說“先穿襪子再穿鞋，先當孫子后當爺”，做任何事總歸還是要講究一個先后順序的，你想靠壟斷賺取超額利潤，乃至掌握整個市場的定價權，這都沒錯，但至少你得先真的實現壟斷吧？
在面對外界的壟斷指責時，貝殼找房的CEO彭永東曾這樣回應道：“……貝殼剛剛成立兩年多，所在的住房交易市場規模達到32萬億至35萬億元；2018年的市占率只有5.3%，2019年達到9.1%。2020年大概達到了12%-13%?！?/p>
從這個市場份額上來看，你要說貝殼實現壟斷了嗎？自然是沒有。
但是其所作所為，無論是上調二手房中介費，還是對一手房渠道費獅子大開口，無疑都是毫無疑問的，只有占據市場壟斷地位的巨頭才能做出來的“大事”。
歷史上朱升曾對朱元璋獻策“廣積糧，高筑墻，緩稱王”，最終幫助朱元璋開創了大明王朝，而縱觀貝殼這些年來的高調舉動，幾乎完全是對這句話的反向操作。
早在2018年，就過早暴露了自己的野心，最終迫使金華本地百家房地產中介機構代表共同簽署了《反殼聯盟條約》，之后數年更是騷操作頻出，變相助長這個“反殼聯盟”不斷壯大。
這顯然就是貝殼在還未形成壟斷之實之前，就已經開始奢望拿到壟斷地位下才能拿到的好處，最終遭到了同行業友商的圍攻。
如此人心不足蛇吞象，動不動就想要一口吃成個胖子的心態，別說如今貝殼已經成為了國家反壟斷部門的重點關注單位，哪怕國家不對反壟斷下手，這家企業恐怕也未必能在這種“與全行業為敵”的狀態下生存下來。
畢竟，當有人說你是一家壟斷企業時……你最好真的是。
END
主筆 | 阿虛
編輯 | 四少
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