蘋果交了份不及格的財報？

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舉報 2021-11-03

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如果有人問：誰陪你最久？大部分人答案不是某一個人，也不是其他東西，而是手機。手機讓我們的生活變得更加智能化，成了我們生活必需品。上至七旬老人，下至十歲孩童，誰不需要手機呢？手機成了智能生活重要的一環。

國產品牌里的華米OV和榮耀五大廠商，海外品牌里的三星和蘋果兩大玩家，都在智能手機領域占據主要市場份額。縱觀各品牌的市場表現來看，蘋果的表現最為強勁。
（配圖來自Canva可畫）

守勢轉攻勢
近日，蘋果發布了2021財年第四財季業績。據財報披露，蘋果在該季度的總凈營收為833.60億美元，同比增長29%；凈利潤為205.51億美元，同比增長62%。在報告期內，蘋果的營收和凈利實現了雙增長，這自然受多方面因素的影響。

從業務上來看，蘋果的業務線全面增長，部分業務超預期營收，使得蘋果營收凈利實現雙增長。據財報數據顯示，蘋果的五項業務都呈增長態勢。其中，iPad營收和服務營收都遠超預期。iPad營收82.5億美元，超預期營收10.2億美元。服務營收182.77億美元，超預期營收6.4美億元。蘋果的核心業務仍是iPhone，也是第三財季營收增長最快的業務，同比增長47%。
從營收地區來看，蘋果四地區的營收增長較均衡，大中華區營收暴增。據財報數據顯示，美洲、歐洲、日本、亞太地區營收同比增長分別為20%、23%、20%、27%，大中華區業績最為亮眼，同比暴增83%。
從財報來看，蘋果硬件業務的銷量大增帶來了營收增長，而軟件業務的超預期營收推動了凈利增長。在5G換機潮的推動下，大眾對5G的需求增加，尤其以中國市場的需求最為強烈，實現爆發式增長。此外也離不開競爭環境的利好和蘋果自身戰略的調整。

隨著華為缺席高端手機市場，小米、榮耀等國產品牌尚未完全打開高端手機市場的大門，華為的高端手機市場份額大部分都被蘋果吞下。因此，蘋果的iPhone業務在大中華區呈高速增長的趨勢，并且在全球范圍內都保持增長態勢。

雖然國產品牌在高端手機市場尚未站穩腳步，不能對蘋果構成致命威脅。但小米、榮耀等品牌在高端手機市場的發力也讓蘋果有了危機意識，蘋果不得不采取措施阻攔這些品牌的高端進程。此外，還有三星這樣的老對手虎視眈眈。面對越發強勁的對手，蘋果也有了緊迫感，開始通過降價策略來吸引消費者購買。

iPhone通過降價促進銷量增長，進而搶占手機市場，實現業績大增。這具體表現為，iPhone13的低價發行，iPhone12的降價促銷。但就其成績來看，降價策略卓有成效。據IDC發布的數據顯示，今年三季度三星和小米的全球手機出貨量均有所下降。而蘋果三季度出貨5040萬部，市場份額為15.2%，同比大增20.8%，重新位居全球第二。
蘋果手機出貨量的增長帶動其iPhone業務的營收，使得蘋果實現營收凈利雙增長。但值得一提的是，蘋果雖然實現雙增長，但其表現仍舊未達預期。

為何難達標？
華爾街預計蘋果第四財季營收850億美元，但蘋果營收僅為833.60億美元，低于營收預期16.4億美元。從蘋果的財報來看，蘋果有三項業務未達預期。其中，可穿戴及配件業務營收87.9億美元，低于市場預期5.5億美元；Mac營收91.8億美元，低于市場預期0.5億美元；iPhone營收388.7億美元，低于市場預期26.4億美元。

綜上可知，主要是iPhone的營收未達預期導致了蘋果Q4營收不及預期。
從蘋果的財報來看，第四財季iPhone業務總營收占比僅為46.6%，而第三財季iPhone業務占總營收將近二分之一。第四財季iPhone業務營收不及預期有兩個原因：一是蘋果第四財季截止于9月25日，而iPhone 13系列在9月24日才正式上市，在第四財季僅售賣時間僅為兩天，其大部分銷售額并未計入第四財季中。

二是多方因素影響著蘋果iPhone業務的出貨量。庫克在財報電話會議上表示，受新冠肺炎疫情影響，為蘋果公司提供芯片的制造商供應不足，造成本財年第四季度公司損失60億美元。這表明，蘋果也難逃缺芯和供應鏈問題，而且已經影響其硬件業務的銷售量。

其一，缺芯問題已經蔓延至智能手機業務，蘋果的交貨時間持續延長，影響出貨量，營收難達預期。據Susquehanna Financial Group的數據顯示，夏季芯片訂單的平均交付時間已經延長至19周。截至10月，缺芯情況將進一步惡化，平均交付時間增加至22周。缺芯的問題將會進一步影響iPhone業務和iPad業務。
其二，疫情使得蘋果供應鏈斷裂，導致蘋果的硬件業務無法正常生產，甚至面臨減產危機。據摩根大通分析師指出，越南新冠疫情嚴峻，引發iPhone 13相機模塊生產延遲，使得iPhone 13庫存量有限，影響iPhone 13的銷售速度。同時，蘋果的多個重要零組件供應緊張，使得蘋果的硬件業務存貨量不足。
由于蘋果的iPhone業務受到多方面影響，銷量下降，使得第四財季iPhone業務營收不及預期，導致總營收也難以達標。而缺芯和供應鏈問題將會進一步擴大對蘋果公司硬件業務銷量的影響。
外強中干
蘋果近年來的市場表現良好，但用戶反饋卻不如從前。隨著國產品牌的崛起以及蘋果自身存在的種種問題，蘋果恐怕難以恢復昔日榮光。

一方面，蘋果維穩有余，但創新不足，風險也隨之增加。蘋果的優勢一直都在系統和性能上，而就其他方面來看，蘋果的各手機系列更像是傳承者，變化極小，難以給消費者帶來新鮮感，甚至不少網友吐槽蘋果“穩如泰山”。而安卓手機已經進入“內卷”時代，在創新的道路上狂奔，安卓手機開始以“花里胡哨”的功能贏得越來越多消費者歡心。

不僅如此，華為的鴻蒙系統已成，其他國產廠商也開始自研芯片，加快了追趕蘋果的步伐。在各手機品牌差距越來越小的時候，蘋果的維穩式推新或許不再被消費者接受。
另一方面，蘋果因各國的反壟斷圍剿將面臨巨額罰款，應用商店的應用調整也將降低其收入。歐盟、韓國、印度、俄羅斯等國家先后對蘋果發起了反壟斷調查，俄羅斯已經公布了對蘋果的反壟斷處罰金為1200萬美元。迫于各國的強硬圍剿，蘋果在官網表示明年年初將允許使用“閱讀器”應用，這一舉措勢必會降低其服務業務的增長。
此外，蘋果還有不少做法不符合市場規范。比如近日，我國法學生因蘋果將手機和充電器分開售賣而起訴蘋果公司。蘋果的不合規做法勢必定會被更多消費者反對，造成市場份額的流失。
蘋果曾經引領了時代的潮流，跑贏智能手機賽道的上半場。現今，蘋果在創新上踏步不前，優勢卻被不斷縮減，而且還有不少問題正待解決。智能手機賽道的下半場是不是該換其他玩家領跑了？
文/韭菜財經，公眾號ID：jiucaifin