“風(fēng)投教父”汪潮涌的兩級人生
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百度、搜狐等一個個成功投資案例讓汪潮涌聲名鵲起；36只基金、累計認(rèn)繳規(guī)模161.25億元、在管實繳規(guī)模112.01億元成為信中利的累累戰(zhàn)績。
然而就是這樣一個人，如今卻落得失聯(lián)境地。
網(wǎng)絡(luò)上瘋傳，汪潮涌因“涉嫌職務(wù)侵占”被北京朝陽警方刑事拘留。
真相如何我們尚不能確定，但失聯(lián)已久的汪潮涌，從開掛般的人生一步步走到今天，卻讓人無比唏噓。
汪潮涌的前半生，簡直就是光環(huán)籠罩。
自出生起，父母便為他取名為“王超涌”，后來有一位算命先生斷言：“這孩子五行缺水”，于是，“王超涌”便變成了“汪潮涌”。
1980年，15歲的汪潮涌考入華中科技大學(xué)，成為該校當(dāng)時年齡最小的學(xué)生。彼時同學(xué)們對他的評價一致是“學(xué)習(xí)能力超強，一看就會”。
自此，汪潮涌便一路頂著神童名號。
考入清華、留學(xué)美國、MBA畢業(yè)、闖蕩華爾街......
而真正讓這位從大別山中走出來的神童聲名鵲起的一件事，發(fā)生在1993年初。
那時他發(fā)表了一篇名為《企業(yè)破產(chǎn)概率與債信變化》的經(jīng)濟學(xué)論文，不僅具有極高的學(xué)術(shù)價值，還被《華爾街日報》等權(quán)威媒體廣泛引用。
他在文中列出的債券信用評級，被國內(nèi)外金融機構(gòu)沿用至今。
從這里就可以看出，汪潮涌不是那種徒有虛名的人，他能夠成為風(fēng)投教父，也并不是沽名釣譽。
當(dāng)然，神童的創(chuàng)業(yè)之路，也沒有那么一帆風(fēng)順。
金融行業(yè)雖然看起來光鮮亮麗、汪潮涌也有著開掛般的人生經(jīng)歷和頭腦，但歸根結(jié)底，這一行最重要的是資源和人脈。
對于寒門出身的汪潮涌來說，這是一個致命bug。
1997年，中國電信（中國移動前身）成為我國第一家同時在香港和紐約上市的大型國有企業(yè)。
而在這場聲勢浩大的資本局中，高盛與新成立的中金公司聯(lián)手，越過公認(rèn)的投行龍頭摩根斯坦利拿下其上市承銷業(yè)務(wù)。
身為大摩亞洲副總裁兼北京代表處首席代表的汪潮涌，在這種拼資源和人脈的場合里，根本沒有任何辦法。
這讓大摩管理者開始重新審視汪潮涌的能力。
1998年，汪潮涌離開大摩，加入籌備中的國家開發(fā)銀行投行部門擔(dān)任高級顧問，但沒過多久，這個籌備中的部門就胎死腹中，汪潮涌的轉(zhuǎn)型之路也宣告失敗。
或許是命運、或許是無奈，汪潮涌最后沒有做執(zhí)行者、也沒有做管理者，而是做了創(chuàng)造者——創(chuàng)辦了信中利。
當(dāng)時信中利的優(yōu)勢非常明顯。
它利用汪潮涌在國內(nèi)“華工大+清華”的學(xué)霸人設(shè)，以及在華爾街“從銀行、投行到評級機構(gòu)全程熟悉”的專業(yè)背景，專門推介國內(nèi)新興的民營高科技公司赴美上市。
除此之外，信中利還投資了北大青鳥、瑞星科技、搜狐、百度等知名企業(yè)。
正是這些案例，奠定了汪潮涌風(fēng)投教父的位置。
更厲害的是，信中利的LP中有一部分來自歐洲財富家族。
汪潮涌曾將此事作為信中利的輝煌戰(zhàn)績：“信中利除了自有資金以外，還管理著歐洲一些財富家族的資金，比如保時捷家族、信達電梯家族、瑞海姆銀行和瑞士礦業(yè)集團等。這些財富家族習(xí)慣于對自己的財富做配比，一般會把一部分資金交給VC的經(jīng)紀(jì)人管理，一部分交給PE的經(jīng)紀(jì)人管理，還有一部分投放到像共同基金、二級市場和對沖基金這樣的領(lǐng)域中。”
或許有人并不了解這些，實際上，在風(fēng)險投資領(lǐng)域，拿機構(gòu)的錢可比財富家族的錢要簡單多了。
那些財富家族對這方面的要求非常苛刻，正因如此，當(dāng)他們愿意把錢交給一個成立時間不久的中國公司管理時，很多人都被驚掉了下巴。
據(jù)汪潮涌的解釋，他們是看中了汪潮涌在華爾街12年的從業(yè)經(jīng)驗和出色表現(xiàn)，以及汪潮涌自己也出錢投資，所以風(fēng)險共擔(dān)。
從1987年初涉投資圈來算，汪潮涌已經(jīng)在這個領(lǐng)域沉浮了超過30年。
如果不出意外，汪潮涌會在暮年變成一個作家。
可世事總是如此變化莫測。
隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟概念的普及與平臺經(jīng)濟崛起給互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)造成的極大沖擊，信中利的競爭優(yōu)勢被不斷削弱。
以前常見的成長型上市高科技企業(yè)越來越少，如今動輒就是百億、千億的頭部互聯(lián)企業(yè)。
這個市場，早已變成資本家的游樂園。
他們不需要汪潮涌這種經(jīng)驗與理論知識滿分的大佬，只需要支持長期燒錢的資本以及背后各種人脈渠道與政策支持。
很不巧，這恰恰是汪潮涌的弱勢。
而接下來一次收購，成了汪潮涌最大的坎。
2016年，汪潮涌以16.5億元現(xiàn)金控股收購惠程科技11.1%的股份，溢價高達113.7%。
在這16.5億元中，有12億是信中利募集到的資金，另外3.5億則是信中利向北京恒宇天澤投資以12%的年化利率拆借而來。
這意味著，汪潮涌收購惠程科技的大部分資金，全都是信中利以高杠桿借貸得來的，如此一來，公司的資金壓力會變得很大。
巧合的是，那段時間中國證監(jiān)會修改了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，增加了“借殼上市”的觸發(fā)條件。
因此，汪潮涌不惜以高杠桿借貸孤注一擲得來的“借殼上市機會”，最終以失敗告終。
雖然沒有上市，但錢還是得還的。
可盡管面臨如此嚴(yán)重的資金壓力，汪潮涌還是不甘心，又以高杠桿的方式借了17.8億元收購游戲公司哆可夢。
起初哆可夢的確為惠程科技帶來過不少利潤，可是在2018年游戲行業(yè)監(jiān)管加碼后，哆可夢連帶著惠程科技全都陷入低谷，出現(xiàn)持續(xù)虧損。
高溢價買來的公司不能借殼上市、也不能賺錢；而信中利一邊面臨負(fù)債壓力、一邊又不斷喪失自己的市場競爭力。
在最近三年里，信中利重點投資的項目中只有兩家成功上市，在已有項目方面，2020年轉(zhuǎn)讓惠程科技的交易中信中利直接投資損失就高達四千萬。
這樣的投資成績簡直就是自砸招牌。
而且這兩年來，關(guān)于信中利的負(fù)面信息和司法訴訟非常多，其中有一個案件是信中利將基金持有的股票擅自質(zhì)押，用于融資增信。直到即將解禁時，基金的有限合伙人才發(fā)現(xiàn)這筆無法操作的股票價值超過1億。
在風(fēng)投圈子里，信中利這種操作可以說是徹底打破了合伙人對信中利的信任。不說其他，單憑這個操作，以后誰還敢把自己的資金交給信中利？
如今汪潮涌失聯(lián)，很大概率就是網(wǎng)傳的那樣被刑事拘留。
暫且不提汪潮涌手中掌管的上百億資金何去何從，就算是汪潮涌又回來了，這個曾經(jīng)的“風(fēng)投教父”也很難像從前那樣風(fēng)光了。
END
主筆 | 小陸
編輯 | 四少
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