新舊年交替的“投基”策略

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舉報 2022-01-04

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2021年公募基金繼續狂奔。來自中國證券投資基金業協會的數據顯示，截止11月底，我國公募基金數量為9152只，比2020年底增長15.7%；總規模25.32萬億，比2020年底增長27.3%。

基金多如牛毛，行情卻很磨人。很多人感嘆2021年賺錢難，賬戶持倉收益不理想，根本原因在于2021年整個市場的兩大特性非常突出，一個是波動性強，很多板塊可以漲半個月，也可以調整半個月，另一個是分化明顯，“銀地保”等低估值板塊持續下行屢破新低，新能源、軍工等板塊一騎絕塵，屢破新高。

年底也不安生，過去的12月市場呈現震蕩行情，在基金調倉、貨幣政策作用等影響下，市場仍然在持續整理。2022年，基于宏觀環境未曾消除的諸多不確定性，市場的波動性可能依然突出，對“投基人”來說，投資會充滿不小的挑戰。如此情況下，投資者該如何穩健可靠地布局未來，收獲一個更完美的2022？

投基更難

很多人投基初衷就是省心省力，有專業的基金經理幫管，不用怎么操心，而且買對賽道還能獲得不錯的持倉收益。但事實卻越來越嚴峻，且不看影響基金走勢的各種外部環境波動，2021年基金投資的難度明顯變大了。

基金數量太多，密集度高是第一個原因。今年各大基金公司發行基金的積極性很高，市場上有超過9000只基金，股票基金、混合基金、債券基金等種類繁多。數量太多就帶來一個顯著的挑戰，選哪一只或哪幾只？

對普通投資者來說，海選都很難，別提二次、三次篩選，根據收益率排行來？很多排名靠前的基金其實差距很小，而且不同時期收益表現也有差距，更讓人頭大，根據規模來？明星基金買的位置不對，一樣賺不到錢。還有密集度，同一個賽道越多基金布局，越難選擇。

第二個原因是基金風格漂移，頻頻跨賽道投資。2021年各賽道表現分化加重了很多公募基金投資風格的漂移，很多基金沒有嚴格按照基金設立的投資范圍進行布局，而是將手伸到了一些熱門賽道，比如保險主題基金去買新能源，文娛主題基金去買光伏等。

但是投資者不知情，被動進入了高風險或高位置的賽道，容易成為大波動和大調整的受害者，同時也會打亂原本的投資布局思路，對最終的收益成績造成不利影響。

熱點賽道輪動過快是第三個加大投基難度的原因。2021年軍工、半導體、煤炭、鋰電池、電車等板塊都有過過山車式的走勢，在多板塊的反復波動下，投資者更容易出現追漲殺跌的行為，在多個板塊之間來回切換，摩擦成本和交易成本大幅增加，最終投資成績很難理想。

穩字當頭

不論市場的波動是巨浪，還是微波，投基的客觀難度加大了多少，對投資者來說，還是要以穩健的投資策略為先，有三個關鍵點。

第一，均衡配置。比起“雞蛋不要放在同一個籃子里”這句強調分散投資的至理名言，均衡配置在此之上還強調要保持各個標的的合理持倉比例。

比如選了五只基金，每只倉位保持在10%到30%之間，對于更看好的基金，可以適當調大比例。另外站在風險規避角度，均衡配置也是一個有用的策略，像債券基金、指數基金、混合基金、股票基金等品種的風險大多呈遞增趨勢，那么配置多類基金就相當于分散了風險，而單吊和All in one往往風險很大或者過于保守。

第二，多維度考量基金業績的真實業績能力。基金的業績一定要動態衡量，很多短期業績很牛的基金，中長期不一定行，而投資是一個中長期過程，選基時既要看短期（一年內）成績，也要注重中長期（3年、5年等）的業績。

嚴格來說，中長期成績與基金的能力更匹配，更能反應基金的真實投資能力。尤其對非專業投資者來說，同時考量短期和長期業績能力，有助于其在長期的投資征途中獲得來自基金能力和時間雙加持的超額收益，同時更安全地克服反復波動挑戰。

第三，認清基金的投資策略。只看業績不夠，基金投資策略行不行，團隊牛不牛，都要關注。關于投資策略需要側重兩點：主動性和靈活性。所謂主動性，就是錢掌握在自己手里，可以按策略設置倉位、標的、買入賣出時機等，所謂靈活性，就是操作靈活，進入和退出都很及時，比如調倉更快、預警和應急機制完善等。

好基標準

知道要穩，但很多小白和初級投資者還是更希望買上一只免操心的好基。尤其在投基難度加大，市場劇烈波動的復雜環境下，能選到好基金意味著長期的收益保證。

基于前面提到的穩健的投資策略，有一類基金其實相當符合，那就是FOF類基金，就是投資一籃子基金的基金。支付寶去年推出了專用于基金的“金選”標準，而南方基金旗下投顧業務近期在此之上再推出了南方金選投顧組合，具備多項突出優點。

首先是千里挑一，經歷雙層專業篩選機制。全市場超9000只基金，在支付寶專業團隊篩選后只留下了不到200只金選基金，而南方金選投顧組合則是在這不到的200只基金內再進行精篩，留下十余支目標基金，組成南方金選投顧組合，實現真正的優中選優。

其次是團隊資深，策略省心。南方金選投顧組合由南方基金的FOF投資部負責人李文良帶隊，作為市場首只FOF基金和首批投顧試點機構旗下投顧業務的負責人，李文良擁有12年年投資管理經驗，對FOF基金有非常深刻的投資認知。而整個投顧團隊平均投研經驗超10年，對國內外資本市場均有深度持續追蹤，可實現全程化專業管理。

策略方面，南方金選投顧有著嚴格謹慎的投資機制，比如在每一筆調倉策略都要經過投資決策委員會的核驗，此外還可以根據系統設定的策略自動進行調倉，省心省力，對投資者非常友好。

再者是業績亮眼，充分經受市場考驗。以李文良管理的首只FOF基金——南方全天候策略（005215）為例，2017年10月19日成立，3年多時間來的收益率在同類基金中排名第一。

此外從宏觀數據看，過去十五年基民年化不到9%，主動股票基金年化接近17%，而南方金選策略的年化從2017年至今達到33%以上，遠超基民和主動股票基金年化表現。

最后是交易自由度高，交易成本隨時間增長而逐漸降低。自由度高體現在沒有封閉期，可以隨時賣出，意味著投資非常靈活，但是對于長期持有的投資者，南方投顧也設置了階梯式費率，以投顧開戶時間（即第一筆投資時間）為準，1年內為0.5%/年，1到2年為0.4%/年，2年以上為0.3%/年，可以看出，投資時間越長，交易成本越低。

做時間的朋友

有了好基標準，2022年的投基方向已然明朗，和那些千里挑一的基金共同成長，就是最佳策略。

但有了好基，切記要做時間的朋友。很多投資者對基金波動敏感，容易被嚇跑，帶來不可逆虧損。一旦做了時間的朋友，選擇長期持有一只優秀的基金，不但能夠無視市場的驚濤駭浪，抵御最令人戰栗的波動，還能在最終收獲時有遠超市場平均線的收益。

好基金如同好股票，長時間持有如同價值投資，這是無數投資大佬驗證過的投資公理。尤其是南方金選投顧這樣的FOF類基金，投資者如果做了時間的朋友，長期持有的結果就是享受到時間的復利回饋，一方面是收益的復利，另一方面是管理成本的持續降低。

回到宏觀市場，2022年投資者仍需面對諸多不確定性，比如疫情的走勢、原材料的漲跌、信貸市場的松緊，我們無法預測這些不確定性因子，唯一能做且做好的，就是選擇確定性更高的投資產品并穩穩拿住。

此時此刻，在支付寶搜索“南方金選升級”或“李文良”，選到好基，把投基變簡單，一起做時間的朋友。

劉曠公眾號，ID：liukuang110

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