快狗慌忙IPO，貨拉拉也有點(diǎn)慌？

原創(chuàng) 贊收藏 評(píng)論

舉報(bào) 2022-05-06

掃描,分享朋友圈

近年來(lái)隨著物流貨運(yùn)行業(yè)的高速發(fā)展，物流貨運(yùn)賽道迎來(lái)了集體上市潮。而京東物流和滿幫貨運(yùn)的成功搶灘上岸，也讓同城貨運(yùn)賽道的其他玩家開始蠢蠢欲動(dòng)。

作為目前國(guó)內(nèi)同城貨運(yùn)領(lǐng)域首屈一指的玩家，貨拉拉和快狗打車自然也在緊鑼密鼓地籌劃上市。近日，國(guó)內(nèi)同城貨運(yùn)巨頭快狗打車向港交所遞交了上市申請(qǐng)書，正式邁出了上市的第一步；與此同時(shí)，占據(jù)同城貨運(yùn)主導(dǎo)地位的貨拉拉卻委婉地否認(rèn)了上市傳言，顯然在資本市場(chǎng)上位居第二的快狗打車，已經(jīng)搶跑處于行業(yè)頭部的貨拉拉了。

快狗打車搶跑

雖然快狗打車近年來(lái)一直在全力奔跑，但其卻與行業(yè)排頭兵的貨拉拉依然差距甚大。據(jù)悉，截至2021年年底，貨拉拉的交易總額超過200億元，市場(chǎng)份額也達(dá)到60%左右，穩(wěn)居行業(yè)第一，快狗打車雖緊隨其后，但其市占率僅為5.5%。顯然快狗打車無(wú)論是從硬實(shí)力，還是市場(chǎng)份額上都比不上貨拉拉，加速上市自然也有這方面的考慮。當(dāng)然，從快狗自身來(lái)看，其表現(xiàn)不錯(cuò)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)也是其上市的重要依仗。

首先，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的B端業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)，為快狗打車的高速發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)?？旃反蜍嚨倪^半收入都是來(lái)自于B端業(yè)務(wù)，招股書顯示截止2021年4月，快狗打車已與超過3.3萬(wàn)家企業(yè)客戶建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，2018年—2020年通過快狗打車的企業(yè)服務(wù)，分別配送了約106萬(wàn)、127萬(wàn)、126萬(wàn)份托運(yùn)訂單，分別占總收入的61.6%、53.2%、54.5%。

另外，快狗打車海外業(yè)務(wù)的增速也十分亮眼，尤其是海外B端業(yè)務(wù)。據(jù)其招股書顯示，快狗打車企業(yè)服務(wù)月活躍用戶數(shù)由2018年的506個(gè)增長(zhǎng)至2021前四個(gè)月的2092個(gè)；托運(yùn)訂單數(shù)則由2018年的60.79萬(wàn)單漲至2020年的96.84萬(wàn)單；交易總額也由0.92億元漲至2.01億元。

其次，快狗打車所采取的“標(biāo)準(zhǔn)化”和“可持續(xù)”的舉措，使其在行業(yè)中形成了差異化優(yōu)勢(shì)。快狗打車將核心運(yùn)營(yíng)模式的搶單轉(zhuǎn)變成了派單，將司機(jī)由兼職變?yōu)榱祟愃朴谌毠芾淼男再|(zhì)，使其網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的生態(tài)得到了有效改善。另外快狗打車還致力于打造低碳環(huán)?？沙掷m(xù)的綠色城配體系，通過進(jìn)一步落實(shí)和深化“綠色貨運(yùn)”來(lái)助力企業(yè)節(jié)能減排，從而達(dá)到降本增益的目的。

最后，快狗打車通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)建立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。為了應(yīng)對(duì)強(qiáng)有力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者，快狗打車不得不轉(zhuǎn)變思維去探索并升級(jí)自身的運(yùn)營(yíng)模式，尤其是在同城貨運(yùn)市場(chǎng)逐步成熟的當(dāng)下，通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)打造護(hù)城河更成了其突圍的必由之路。實(shí)際上，早在去年底快狗打車就推出了“快狗專送”服務(wù)，開始致力于解決社區(qū)團(tuán)購(gòu)最后一公里的配送履約需求。

對(duì)于快狗而言，這些既有優(yōu)勢(shì)既是其向資本市場(chǎng)的證明，也是其需要借助資本給予鞏固和加強(qiáng)的核心關(guān)鍵。

貨拉拉放慢資本腳步

目前來(lái)看，在這場(chǎng)同城貨運(yùn)的上市潮中快狗打車已經(jīng)搶跑，而穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅的貨拉拉卻始終未明確上市時(shí)間。一旦快狗打車成功上市，也就意味著貨拉拉在這場(chǎng)資本戰(zhàn)中掉隊(duì)了。實(shí)際上，貨拉拉始終沒有上市動(dòng)靜，也可能是其在某些方面或多或少地存在些顧慮。

一是，資本市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，貨拉拉此時(shí)不上市或是其在風(fēng)險(xiǎn)性時(shí)局內(nèi)做出的適當(dāng)回避措施。隨著當(dāng)今市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，反壟斷力度加大，游戲、在線教育、網(wǎng)約車等行業(yè)都面臨了不小的沖擊。在“滴滴事件”后，曾在美傳出過上市消息的公司為避免節(jié)外生枝，也都紛紛撤回上市申請(qǐng)或轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)地上市，這或許正是貨拉拉面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，采取“回避”態(tài)度的原因所在。

二是，同城貨運(yùn)行業(yè)的盈利模式尚未跑通，貨拉拉還無(wú)法在招股書上展現(xiàn)出漂亮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。同城貨運(yùn)基本靠抽成或者提供汽車租售、車后保養(yǎng)等增值服務(wù)盈利，模式十分單一，很難支撐其高額的運(yùn)營(yíng)成本，所以大多貨運(yùn)平臺(tái)都深陷虧損漩渦之中，貨拉拉雖未披露盈利狀況，但市場(chǎng)上卻也時(shí)常曝出其司機(jī)“跑單不賺反虧”的消息，所以在急需資金輸血的局面下，上市對(duì)貨拉拉而言雖是良藥，但此時(shí)卻不是最好的時(shí)機(jī)。

三是，同城貨運(yùn)的商業(yè)模式仍處在探索階段，貨拉拉對(duì)上市仍有顧慮。目前貨拉拉在需求匹配、服務(wù)能力、管理方式、甚至是司機(jī)端培訓(xùn)、定價(jià)規(guī)則等方面，都還沒有跑出足夠成熟的商業(yè)模式，而且僅靠燒錢換來(lái)的市場(chǎng)根基并不牢固，一旦失去資金加持，便有被淘汰出局的可能。更何況目前貨拉拉仍然存在諸多不合規(guī)問題，所以不冒尖、不出風(fēng)頭才是其目前要做的。

內(nèi)外承壓

快狗打車雖即將借IPO之勢(shì)起航，但仍有隱憂不容忽視，顯然上市可以為其提供“彈藥”，但卻不能保證其一直坐穩(wěn)行業(yè)第二的位置。

由于自身造血能力仍有不足，快狗打車在與貨拉拉等同城貨運(yùn)玩家的價(jià)格戰(zhàn)中明顯處于不利地位，大規(guī)模地補(bǔ)貼用戶、做廣告，更讓快狗打車的利潤(rùn)不斷被蠶食。據(jù)招股書顯示，2018年—2020年快狗打車?yán)塾?jì)只獲得15.31億元營(yíng)收，而其三年累計(jì)錄得凈虧損就接近20億元。“糧草”不足讓快狗打車，只能處于入不敷出的狀態(tài)。

另外，快狗打車的B端收入結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，C端月活、GMV雙降，也影響了其持續(xù)增長(zhǎng)能力。據(jù)悉，2018年—2019年快狗打車的企業(yè)服務(wù)收入基本還以中國(guó)內(nèi)地為主，但2020年以來(lái)，來(lái)自海外市場(chǎng)的收入逐漸躍升到了內(nèi)地的兩倍多。然而，由于地區(qū)差異特別是經(jīng)濟(jì)差異的因素，海外市場(chǎng)的本土化管理并不容易，所以海外市場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)能否持續(xù)仍存疑。

而且，快狗打車總體活躍用戶并沒有出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，作為平臺(tái)服務(wù)主戰(zhàn)場(chǎng)的內(nèi)地市場(chǎng)用戶月活量近兩年更是一直處于下降之中。據(jù)悉，快狗打車國(guó)內(nèi)平均托運(yùn)人月活躍用戶2019年的66萬(wàn)人下降至2020年的49.4萬(wàn)人，并且還在持續(xù)走低。

除了其自身的壓力外，快狗打車還要面對(duì)最強(qiáng)對(duì)手貨拉拉的挑戰(zhàn)。作為龍頭的貨拉拉，雖然沒有披露上市計(jì)劃及細(xì)節(jié)，但也一直在積極調(diào)整措施鞏固自身優(yōu)勢(shì)。

在市場(chǎng)層面，貨拉拉積極將其業(yè)務(wù)延伸到了下沉市場(chǎng)甚至是海外市場(chǎng)，以便尋找新的商業(yè)機(jī)會(huì)。貨拉拉自完成了一、二線城市的覆蓋后，便開始逐步向下沉市場(chǎng)滲透，甚至將業(yè)務(wù)延伸到了東南亞地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年3月，貨拉拉業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋363座中國(guó)大陸城市，其海外市場(chǎng)覆蓋也超20個(gè)城市，涉及國(guó)家包括東南亞、印度等多個(gè)地區(qū)。

在業(yè)務(wù)上，貨拉拉不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，使其業(yè)務(wù)更加多元化，從而尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。為滿足市場(chǎng)的發(fā)展需求，曾經(jīng)專注C端的貨拉拉也開始發(fā)力B端，從“整車”向“零擔(dān)”、“同城”向“跨城、跨省”轉(zhuǎn)變。具體而言，貨拉拉從同城貨運(yùn)擴(kuò)展至同城和跨城貨運(yùn)、企業(yè)版物流服務(wù)、搬家業(yè)務(wù)、汽車租賃及零擔(dān)業(yè)務(wù)、甚至于汽車后市場(chǎng)服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，其業(yè)務(wù)體系更加多元化。這意味著未來(lái)快狗打車，仍將面臨更為嚴(yán)峻的頭部擠壓。

鏖戰(zhàn)升級(jí)

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2020年中國(guó)內(nèi)地同城物流市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.23萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到2.12萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.7%，而2020年中國(guó)內(nèi)地線上同城物流滲透率僅為2.9%，可見同城物流的市場(chǎng)還十分廣闊，而這塊誘人的蛋糕自然也吸引著多家巨頭聯(lián)袂而來(lái)，同城貨運(yùn)的戰(zhàn)事也由之前的“楚漢之爭(zhēng)”變成“群雄逐鹿”。

比如，走專業(yè)路線，以服務(wù)質(zhì)量為出發(fā)點(diǎn)的滿幫就是二者最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。作為老牌城際貨運(yùn)玩家，滿幫已先一步踏入資本市場(chǎng)。不僅如此，由于其一直專注B端、深耕干線長(zhǎng)途貨運(yùn)生意，滿幫已經(jīng)在同城貨運(yùn)上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，而其打造的“干線網(wǎng)+城配網(wǎng)”，從干線到落地配的一站式解決方案就是其實(shí)力強(qiáng)勁的最佳體現(xiàn)。

另外，有強(qiáng)大品牌效應(yīng)和導(dǎo)流能力的滴滴貨運(yùn)實(shí)力也不容小覷。滴滴貨運(yùn)背后有4億月活的滴滴打車作為其流量入口，再加上資金、技術(shù)的鼎力支持，以及在司機(jī)招募與管理方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，還有“橙心優(yōu)選”的協(xié)同等，依靠這些優(yōu)勢(shì)的加持，滴滴貨運(yùn)一入局就后來(lái)居上。據(jù)悉，滴滴同城貨運(yùn)上線3個(gè)月就收獲了日均訂單破10萬(wàn)的不俗成績(jī)，將貨拉拉和快狗打車甩在了身后。

此外，背靠阿里的哈啰出行上線哈啰快送，切入C端同城貨運(yùn)賽道；美團(tuán)也在測(cè)試貨運(yùn)物流業(yè)務(wù)“卓鹿”，發(fā)展同城貨運(yùn)……隨著眾多玩家入局，不難預(yù)見同城貨運(yùn)的下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已然開始。

面對(duì)行業(yè)的風(fēng)起云涌，同城貨運(yùn)最終會(huì)是貨拉拉、快狗打車這樣的老將繼續(xù)統(tǒng)治，還是滿幫、滴滴等實(shí)力派突出重圍，亦或是其他后來(lái)者實(shí)現(xiàn)彎道超車，目前還猶未可知。但可以肯定的是，只要能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中撐到最后，就將成為行業(yè)的最終贏家。

本文系作者授權(quán)數(shù)英發(fā)表，內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表數(shù)英立場(chǎng)。
轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖恼麻_頭和結(jié)尾顯眼處標(biāo)注：作者、出處和鏈接。不按規(guī)范轉(zhuǎn)載侵權(quán)必究。