豬價創(chuàng)近6月新高，百余機構(gòu)頻繁調(diào)研，生豬養(yǎng)殖投資機會來了？

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舉報 2022-06-28

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【摘要】“生豬市場價格從4月份低點至目前，出現(xiàn)了持續(xù)性的明顯回升，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)及本次豬價上漲持續(xù)時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關(guān)系邊際改善而非由單純情緒或者短期預(yù)期驅(qū)動?！蹦猎煞葑C券事務(wù)部相關(guān)負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示。

“最近收豬的報價已經(jīng)在8元以上了，終于比成本價高了，我們也算看到了點兒希望。”在黑龍江省從事生豬養(yǎng)殖的吳海（化名）告訴《華夏時報》記者，最近生豬收購價格上漲形勢喜人。

據(jù)國家統(tǒng)計局6月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，生豬（外三元）價格為16.4元/千克，與6月上旬價格相比，每公斤上漲0.6元，上漲幅度為3.8%。事實上，相比3月中旬11.9元/千克的生豬（外三元）價格的年內(nèi)低點，價格已回升37.8%。

IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴《華夏時報》記者：“今年上半年豬價呈V型趨勢，自3月觸底后，持續(xù)性上漲，但是今年上半年的變化屬于短期因素影響下的回調(diào)，未來豬價短期內(nèi)也很難明顯回升?！?/p>

“生豬市場價格從4月份低點至目前，出現(xiàn)了持續(xù)性的明顯回升，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)及本次豬價上漲持續(xù)時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關(guān)系邊際改善而非由單純情緒或者短期預(yù)期驅(qū)動?！蹦猎煞葑C券事務(wù)部相關(guān)負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示。

值得注意的是，隨著豬價的上漲，龍頭企業(yè)的盈利情況持續(xù)改善，看好生豬養(yǎng)殖板塊的機構(gòu)數(shù)量漸長。

6月份以來，溫氏股份共獲得226家機構(gòu)的調(diào)研。此外，牧原股份、龍大美食、立華股份、唐人神、京基智農(nóng)、益生股份、東瑞股份、金新農(nóng)、湘佳股份、廣弘控股等多家公司也接待10家以上機構(gòu)的調(diào)研活動。

截至6月27日收盤，豬肉概念指數(shù)上漲1.73%，跑贏上證指數(shù)（0.88%）。豬肉板塊內(nèi)共有28只個股上漲，占全部33只豬肉股的84.85%，其中得利斯、天康生物、溫氏股份等3只個股漲幅均超5%。

豬價先跌后漲

2022年以來，國內(nèi)豬價呈現(xiàn)了先跌后漲的“V型”變化趨勢。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，自1月上旬至3月中旬，生豬出欄均價由15.0元/公斤跌至11.9元/公斤，此間僅2月下旬有小幅回調(diào)。但隨著多次中央收儲提振效果顯現(xiàn)，疊加產(chǎn)能供需趨于平衡。3月下旬后，豬價企穩(wěn)回升，一路上漲至今。

期間，生豬出欄均價在4月中旬，逐步回升到在13.0元/公斤，并在5月中旬恢復(fù)到15.5元/公斤，較4月上漲2.5元/公斤；直至6月中旬，生豬出欄均價突破了16元大關(guān)，達到16.4元/公斤，上漲了37.8%。

6月27日，全國瘦肉型生豬出欄均價上升至18.19元/公斤，已接近去年年底高點；全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為22.40元/公斤，相比3月22日的17.99元/公斤，已回升25.14%。

“今年上半年豬價呈V型趨勢，自3月觸底后持續(xù)性上漲，但是今年上半年的變化屬于短期因素影響下的回調(diào)，比如五一假期消費提升、疫情囤貨搶購與國家儲備收購等，行業(yè)基本面并未發(fā)生根本變化，在大宗飼料原料漲價之下豬企盈利受壓依舊嚴重，未來豬價短期內(nèi)也很難明顯回升?！卑匚南脖硎?。

中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥告訴《華夏時報》記者：“雖然豬價迎來大范圍上漲，但是本質(zhì)上屬于季節(jié)性反彈，當然也有之前由于疫情封停一度導(dǎo)致經(jīng)濟活動停滯，當下餐飲恢復(fù)，進而敦促消費力增長因素?！?/p>

如何看待后市

生豬價格已經(jīng)連續(xù)上漲了三個月，下半年的豬價又會如何變化?

“公司認同市場主流觀點對今年下半年豬價的判斷，預(yù)計今年下半年豬價能夠達到18元/kg-20元/kg?！鄙鲜瞿猎煞葚撠熑藢Ρ緢笥浾弑硎?。

而溫氏股份則認為，近期豬價有所上漲，逐步進入豬周期右側(cè)通道中，初步判斷明年豬價可能會有所好轉(zhuǎn)。今年3月份豬價開啟了新一輪上漲周期，但今年豬周期完全反轉(zhuǎn)，直接進入單邊上漲周期的可能性較小，還需要時間驗證。

天邦食品表示，豬價底部已經(jīng)確定，進入反轉(zhuǎn)上升通道，趨勢上是上升為主，但是上漲空間以及是否中間會有回調(diào)，無法做出準確判斷。

“今年下半年會好于上半年，明年會好于今年。未來價格會更加平緩，通過能繁母豬四月份的變化，我們進入到一個臨界點，未來價格會更加平緩?！毙孪Ｍ谕顿Y者關(guān)系活動中表示。

對于新一輪豬周期是否已經(jīng)開始，業(yè)內(nèi)一直頗有爭議。

對此，柏文喜認為，從目前的能繁母豬數(shù)量與豬價走勢看看，目前仍然難言行業(yè)拐點的到來。

“雖然豬肉價格形式看漲，但是從另一個側(cè)面可以看出，國家政策層面在大力的為豬肉市場價格做調(diào)控和托底。所以，在我個人看來，雖然豬價迎來持續(xù)上漲，但是未來豬價迎來震蕩的可能性依然存在。養(yǎng)殖戶和企業(yè)千萬不要覺得有儲備肉收儲的調(diào)控保障，便盲目擴張?！痹瑤浾f道。

事實上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部曾表示，今年三季度生豬養(yǎng)殖有望扭虧為盈，但是不確定因素仍存在。

而在牧原股份等龍頭豬企對于后市的部署中也可以看出，企業(yè)對于行業(yè)盈利前景的謹慎態(tài)度。

“近期豬價回升，公司現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)，但仍不具備短期內(nèi)大規(guī)模新增資本開支的條件。若后續(xù)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司會在保證現(xiàn)金流安全與日常健康經(jīng)營的前提下，審慎考慮新增資本開支計劃?！鄙鲜瞿猎煞葚撠熑吮硎尽?/p>

溫氏股份也表示，2022 年，公司計劃進一步控制資本開支，全年資本開支計劃為40-50億元，主要投向為可轉(zhuǎn)債募投項目、在建尚未完工項目等，維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏。而2020年溫氏股份資本開支約 130 億元，在2021年已降至60億元左右。

“豬企現(xiàn)階段仍然仍處于盈利困境，未來何時會觸底回升以及這一困境會持續(xù)多久還有較大不確定性，如何保證企業(yè)流動性以維持到行業(yè)反彈的到來，是當今豬企面臨的最主要和最嚴峻的挑戰(zhàn)?！卑匚南脖硎?。

機構(gòu)頻繁調(diào)研

事實上，在飼料原料價格居高不下的背景下，生豬養(yǎng)殖確實仍要面對不小的成本壓力。而在生豬銷售價格沒有較大差異的情況下，只有具備較強成本控制能力的豬企，才能更好地應(yīng)對市場波動，快一步實現(xiàn)盈利。

“綜合考慮原材料價格快速上漲等外部因素影響，2022年公司成本目標為階段性實現(xiàn)14.5元/kg-15元/kg的養(yǎng)殖完全成本?！蹦猎煞荼硎荆旧i養(yǎng)殖成本降低的空間主要來源于生產(chǎn)成績的提升，重點在保育、育肥等優(yōu)化空間更大的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)。

而溫氏股份在機構(gòu)調(diào)研活動時披露，公司通過多種方式，持續(xù)控制肉豬養(yǎng)殖成本，公司4月和5月養(yǎng)豬綜合成本相比一季度仍呈逐月下降的趨勢，5月份已降至8.5元/斤左右，成本下降幅度略超公司預(yù)期。

事實上，隨著國內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)的成本控制優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，市場看漲豬肉板塊的情緒日益明顯，機構(gòu)也加快了對豬企調(diào)研的步伐。

6月份以來，溫氏股份共獲得了226家機構(gòu)的調(diào)研，其中6月22日至24日，溫氏股份共連續(xù)組織7場一對一電話會議交流活動（線上），招商基金、大成基金、平安養(yǎng)老、匯添富基金、民生加銀基金、銀華基金和泰康資管等 77 位機構(gòu)投資者參與。

此外，包括牧原股份、龍大美食、立華股份、唐人神、京基智農(nóng)、益生股份、東瑞股份、金新農(nóng)、湘佳股份、廣弘控股等多家公司均接待了10家以上機構(gòu)的調(diào)研活動。（來源：華夏時報記者王悅徐蕓茜北京報道新社匯·全媒體矩陣轉(zhuǎn)載發(fā)布）

中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥表示，最近階段豬價上漲形勢喜人，但我個人看來，雖然豬價迎來大范圍上漲，但是從國際上來看，飼料原料價格依舊居高不下，國內(nèi)飼料漲價形勢依然相對嚴峻，國內(nèi)當前豬價上漲，本質(zhì)上屬于季節(jié)性反彈，當然也有之前由于疫情封停一度導(dǎo)致經(jīng)濟活動停滯，當下餐飲恢復(fù)，進而敦促消費力增長因素。保障民眾的“肉鋪子”是屬于民生，近階段的豬肉價格上漲與第11批次中央儲備凍豬肉收儲啟動之后所帶來的利好息息相關(guān)，雖然豬肉價格形式看漲，但是也從另一個側(cè)面看出國家政策層面在大力的為豬肉市場價格做調(diào)控和托底，所以在我個人看來，雖然豬價迎來持續(xù)上漲，但是未來豬價迎來震蕩的可能性依然存在。養(yǎng)殖戶和企業(yè)千萬不要覺得有儲備肉收儲的調(diào)控保障，便盲目擴張。

前些日子農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也明確表態(tài)：到今年三季度生豬養(yǎng)殖有望扭虧為盈，但是不確定因素仍存在，養(yǎng)殖戶們對于這一次儲備收儲的調(diào)控利好也要做好心理準備，千萬不能盲目盼漲，這樣只會加大咱們養(yǎng)殖戶們自身的生豬飼養(yǎng)風險。

龍頭豬企股價持續(xù)回升，我個人認為這是相對而言，由于早先股價持續(xù)下跌，現(xiàn)在的形勢是整體經(jīng)濟在回暖，大眾消費需求在回升，此消彼長之下，進入一個股市“修復(fù)期”，形成豬企股價持續(xù)回升的局面。

‘豬周期’形成的本質(zhì)就是供需錯配。生豬養(yǎng)殖業(yè)變革可以從擁抱“保險+期貨”產(chǎn)業(yè)格局創(chuàng)新開始，在生豬市場，既有大型企業(yè)養(yǎng)豬供應(yīng)豬肉，又有一家一戶的散戶養(yǎng)豬供應(yīng)豬肉。對于大型企業(yè)來說，由于具有豬肉供求和豬飼料供求信息收集和分析能力，能夠較好地制定和執(zhí)行對應(yīng)的采購、生產(chǎn)和銷售計劃，實現(xiàn)較好的匹配。但對于散養(yǎng)戶來說，豬肉消費市場的供給和需求信息不對稱，供給往往滯后于需求，導(dǎo)致供給的變化滯后于需求的變化，從而產(chǎn)生散戶型的豬周期。隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)?；闹鸩缴钊?，養(yǎng)殖企業(yè)極難再現(xiàn)長期豐厚利潤的局面，特別是隨著微利、薄利成為常態(tài)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)將重新洗牌，積極運用金融工具鎖定飼料成本和產(chǎn)品售價的企業(yè)，將會在豬周期的波動中留存下來。集成運用期貨市場風險規(guī)避與保險行業(yè)承保理賠功能作用，盡管“保險+期貨”并不能從根本性地解決和改變豬周期，但其可以幫助數(shù)量眾多的中小養(yǎng)殖戶規(guī)避風險，通過“線上+線下”雙線閉合，以供應(yīng)鏈金融為指導(dǎo)，信息技術(shù)為依托踐行和落實的“保險+期貨”模式，聯(lián)合養(yǎng)殖戶、期貨交易所、證券期貨公司等多方力量，以期貨市場價格作為保險產(chǎn)品中的價格指數(shù)確定目標價格和賠付標準，更加精準地反映了未來市場預(yù)期，不僅提高了保險設(shè)計的精準度，還有效地保障了養(yǎng)殖戶收入穩(wěn)定。同時，引入同在期貨市場有相應(yīng)產(chǎn)品的養(yǎng)殖飼料價格，可以幫助養(yǎng)殖戶及時了解未來市場價格走勢，合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期，減少因市場波動造成的損失，降低了養(yǎng)殖風險。該模式填補了合理分散價格風險的空白，是對我國傳統(tǒng)農(nóng)（牧）業(yè)保險的必要補充和有益探索。在“保險+期貨”當前架構(gòu)基礎(chǔ)上，拓展“保險+期貨+訂單”“銀行+保險+期貨”等延伸模式，創(chuàng)新解決豬周期價格不可保、市場風險難規(guī)避問題，推動向“保價格、保收入”轉(zhuǎn)變，也將只是時間問題。

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