穩市場新循環再啟，信心恢復的底線和源頭在哪里？
震蕩時期預期轉弱
做空者作妖不斷
但重建信心循環
我們需要更多保交樓保質量的穩健企業
這個夏天，經濟調整、疫情反彈、以及多地蔓延的“抱團停貸”風潮，正在給中國房地產行業帶來可怕的“預期轉弱”危機。
原本已經修復的行業基本面因此下行，投資者們在迅速掉頭，轉而要求更高的風險溢價。一批做空者也因此出現。
與2022年7月地產市場成交的二次探底同時出現的是，做空者們利用復雜多邊環境影響下的房地產預期下行趨勢，對內資房企上市公司股票及美元債券，所進行的又一輪突襲。
與此前不同的是，在市場此前攀升至頂峰的避險情緒影響下，這一輪做空無關房企基本面。做空者們將標的擴散到了高評級穩健型民營房企。包括旭輝、金地、龍湖、碧桂園在內，這些一直信用資質良好、財務偏好穩健的房企都受到了錯殺影響。
從旭輝、金地到碧桂園，再到龍湖，這種并不合理、一刀切大跌的現象表明，行業最嚴峻的時刻正在迫近。（詳見地產財富會此前報道《地產硬著陸，我們最害怕的事情正藏在陰影中》）
嚴峻形勢下，中央政治局7月28日召開會議部署下半年經濟工作時指出，要全方位守住安全底線，并且明確宣布了以下兩點：
——“要穩定房地產市場”
——“因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩民生。”
中央高調下場，“穩地產市場”的改變開始了。
各省市也在持續穩市場，上半年政策底已過
守住安全底線
“保交付”是信心的底線
必須注意到，中央政治局會議對發展房地產市場的要求是在談及全方位守住安全底線時提出的。
這表明，穩定房地產市場對于全方位守住安全底線至關重要。
只是，目前行業整體仍在市場底部反復橫跳著，我們首先要守住市場信心的底線。
可以說，這一輪的市場二次探底，本質就是由爛尾交付危機所引起的。而往后守住市場信心的底線，關鍵就是守住和民生、和購房人實際權益息息相關的交付。
我們需要更多關于交付的好消息。而一批持續穩健、基本面良好企業實際上一直在行動，為這個行業的信心維持持續努力，做好保交付、保品質工作的表率。
數據顯示，今年上半年，碧桂園實現在全國214城累計交付超25萬套房屋，旭輝34城交付近4萬套新房,世茂集團在41城交付超4萬套房屋，美的置業在23城交付超3萬套房屋……
其中，響應國家關于“關于壓縮不動產登記辦理”的通知號召，優化購房人的收房體驗，碧桂園在湖北、山東、甘肅等全國多個項目實現了“交房即交證”，僅廣西區域已實現4726戶，覆蓋23個項目。
“交房即交證”意味著購房者能在收房階段就拿到不動產權證，不會再像以前那樣等待太長時間，從而能有效解決購房者小孩讀書、積分落戶、抵押等問題。這不僅進一步優化了購房人的收房體驗，也體現了房企的穩健實力和品質責任。
因為，行業過去長期以來交房與辦證不同步、辦證難等問題之所以突出，其難點在于房企不僅要在房子交付前實現工程驗收達標，還要提前完成所有交房交證的服務事項。只有各項手續齊全、房屋質量過硬的項目才能實現交房和交證的同步。
正如碧桂園集團總裁莫斌強調：
“今年我們要做得比去年更好，我們的交付標準要進一步提升，對質量的控制要進一步向前端延伸。每一棟樓，每一個項目都非常之重要，區域總、項目總都要落實強基行動要求，到一線去。”
碧桂園江門一項目細化交付標準管理：可視化呈現交付改進
面對行業的震蕩，碧桂園選擇客戶為先，給市場提供更高品質的產品、服務和更高交付標準的體驗，以贏得更多客戶信賴、強化市場信心。面對下半年，持續保竣工、保交樓、保質量，碧桂園全國各個項目也做好了更充足的準備：不僅在交房前就有工地開放日透明展示，同時也做好聯合驗收、第三方評估；更在交付當天，安排專業驗房師一對一全程陪同，并且為業主解答疑惑，保障房屋交付滿意度。
碧桂園工地開放日現場
“保交付”是市場信心的底線，也是房企獲得市場支持從而能活下去的生命線。
不止是碧桂園，越來越多的規模實力房企都在更重視自身交付力和服務力的提升。因為市場的競爭在加劇，只有更好的產品服務、更更重視客戶體驗的產品交付，才能助力其樹立積極的企業品牌、口碑和公信力，也助力行業強化信心。
穩健民企
或是行業信心的源頭
從交付的表現和行業信心來看，一批穩健的民營房企在當下嚴峻的形勢下，仍在交付高品質的好產品，這不僅給了市場購房人信心，也給了投資市場信心。
因為高品質交付的背后，體現的其實是房企的穩健經營和資金實力。如果沒有足夠的資金實力，在現金流上捉襟見肘，那么肯定就無法支撐項目的施工繼續，更別說交付標準提升。
在當下大眾看多了房企暴雷，不斷債務展期、持續尋求項目出售的當下，仍有一批穩健民企還在堅持通過做好產品、穩健經營來獲得市場上珍貴的融資機會，為保交付做好提前準備。
從某個角度看，穩健民營企業在每一個行業的存在，實際上都是保質量、保信心的源頭之一：他們的存在、他們的努力，讓資本和大眾仍能夠相信這個市場、這個行業只是在劇烈調整，但核心的發展基本面仍在，只要做好市場需要的產品和服務，總是能夠行穩致遠。
監管機構也深諳此理。今年5月，監管機構選定龍湖、碧桂園、美的置業、旭輝、新城5家優質民營房企進入示范房企名單，支持穩健民企發債，助力行業良性循環發債和信心恢復。
隨后的幾個月以來，作為首批信用保護工具發債示范房企，碧桂園、龍湖等5家民企也相繼成功發債。其中，作為五家示范民企中規模實力排名第一的碧桂園，不僅在信用保護下成功發債，此前還與招商銀行、中國農業銀行廣東省分行簽訂了150億元及400億元的戰略合作協議，融資總額可觀且渠道暢通多元。
成功發債、穩健融資助力行業信心回升的同時，從其在資本市場的主動作為來可能，這批穩健民營房企也一直是行業信心支棱的源頭之一。
例如，今年以來，碧桂園、旭輝等民營房企都多次采取了加大票據回歸、提前贖回債券，大股東與管理層大筆購買公司股票及債券等方式支持行業信心。
6月23日，碧桂園提前回購7月到期的美元票據，總額約4.11億美元。截至7月底，碧桂園已經悉數償還本年內所有到期美元票據。
7月14日，碧桂園為積極維護公司債券價格的穩定，切實保護投資者權益宣布，碧桂園地產控股股東佛山市順德區宙華投資咨詢有限公司（“宙華投資”）有意按照交易場所交易規則以市場化方式于境內二級市場購買碧桂園地產公司債券，首期規模不超過10億元人民幣，擬購買范圍為市場報價較估值偏離較大的碧桂園地產債券。截至7月29日，該公司控股股東已累計購買公司債券共2.42億元。
而7月25日，旭輝控股集團（0884.HK)也發布公告稱，控股股東林中、林偉及林峰于7月22日在公開市場購買合共50萬股公司股份以增持股權，總代價98.3萬元。
資本市場對此給予了積極的評價。例如，今年6月，匯豐將碧桂園評級升至“買入”，理由是碧桂園在償還到期債務方面具有良好記錄。廣發證券、申萬宏源等29家境內外券商機構均給予碧桂園“買入”評級。
無論經濟還是房地產的發展都有周期起伏。震蕩過后，回升的關鍵力量還是在經營穩健、能保交付保質量的穩健企業身上。他們是信心的源頭之一，不應被過度錯殺。
現在，政策的工具箱已經打開，應逐步回歸理性，健康新循環需要穩健企業加強競爭力，成為市場信心重建的一部分。
轉載請在文章開頭和結尾顯眼處標注：作者、出處和鏈接。不按規范轉載侵權必究。
未經授權嚴禁轉載，授權事宜請聯系作者本人，侵權必究。
本文禁止轉載，侵權必究。
授權事宜請至數英微信公眾號(ID: digitaling) 后臺授權，侵權必究。
評論
評論
推薦評論
暫無評論哦，快來評論一下吧！
全部評論（0條）