51Talk財報解讀：如何打破虧損“魔咒”？
2013年是“互聯(lián)網+”背景下的在線教育元年，在互聯(lián)網+的背景下，2013年可稱為在線教育元年。這一年，以DaDa、VIPkid等為代表的在線教育平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)出來。除了創(chuàng)業(yè)公司，互聯(lián)網巨頭們也紛紛在這一年殺入了在線教育。同年8月，百度推出的獨立二級域名百度教育正式上線；10月，網易又跟Coursera正式合作，建立了Coursera課程的中文學習互動社區(qū)。在線教育一時間成為了新的資本風口。
在2011年成立的51Talk，是最早開辟在線教育版塊的中國公司之一。然而早早起步并沒有為51Talk帶來實際的利潤。6月14日，51Talk發(fā)布了2019年Q1財報，51Talk在該季度凈營收3.23億元，凈虧損為0.633億元。
作為赴美上市第一股，51Talk的財務報表顯然不盡如人意，結合去年所公布的財務狀況，難免讓人覺得51Talk似乎中了難以盈利的“魔咒”。
“魔咒”纏身
51Talk一開始主打在線成人英語教育。2016年，51Talk青少兒的業(yè)務收益首次達到了總營收的一半，51Talk宣布正式轉型K12，專攻青少兒在線英語教育。同年，51Talk赴美上市，成為在線英語教育行業(yè)的赴美上市第一股。然而，51Talk近幾年的盈利狀況并不如它的名聲一般亮眼。
根據(jù)51Talk向外公布的財報數(shù)據(jù)，蛇眼財經對51Talk自2016年到2019年的營虧數(shù)據(jù)進行了整理。
2016年到2019年第一季度，51Talk一直沉淪在虧損的泥沼里，無法脫身。
高額的運營成本是導致51Talk虧損的一部分原因。對在線教育企業(yè)而言，打響知名度非常重要。為擴大知名度，51Talk請知名明星做產品代言，大范圍鋪設廣告牌，冠名一些大型綜藝節(jié)目。據(jù)統(tǒng)計，自2014年至2018年一季度，51Talk的營銷費用合計21.21億元。2016、2017年，51Talk的營銷支出均超過同年凈收入。入不敷出，談何盈利？
市場競爭激烈也是一方面。在線教育的火爆，吸引了不同背景的參與者紛紛入場。新東方、好未來等線下教育企業(yè)迅速開啟線上業(yè)務；騰訊、阿里巴巴、百度等互聯(lián)網公司為了覆蓋整個用戶場景，相繼推出線上教育平臺；DaDa、VIPKID等主打在線英語教育的企業(yè)也順勢成立。狼多肉少，競爭自然激烈。
面對激烈的市場競爭，51Talk堅持了以往“低價圈地”的主張，打出了“普惠式教育”的口號，與同行同臺競技。低價模式使得51Talk占據(jù)了國內一部分市場，但這也使得51Talk的利潤變薄，盈利之日更加遙不可及。
值得一提的是，同樣是菲律賓外教，阿卡索網的一對一課程收費比51Talk還低，一節(jié)課27元到38元不等，阿卡索網甚至打出了“一節(jié)課不超過40元”的口號來吸引客戶。這導致51Talk利用價格差來競爭市場的這一手段正在漸漸失去效用。
用價格差競爭市場導致利潤變薄，然后又被同行以價格差的方式搶奪市場。51Talk像是陷入了一個死循環(huán)。
如何走出這個死循環(huán)、破解虧損“魔咒”、實現(xiàn)盈利是令51Talk頭疼不已卻又不得不面對的問題。
市場下沉能否破除虧損“魔咒”？
在無數(shù)次的調研后，51Talk的市場分析團隊發(fā)現(xiàn)，在目前，在線教育尤其是在線英語教育在一線城市競爭激烈，供大于求；而非一線城市，由于地域限制、師資力量薄弱，對在線英語教育的需求很大，加之一些在線教育機構的布局還未輻射到這些地區(qū)，供不應求。
并且，隨著時代的發(fā)展，國民素質普遍提升、非一線城市經濟水平大幅度提升，家長受“再窮不能窮教育”、“不能讓孩子輸在起跑線上”這些教育觀念的影響，在孩子的教育上所支出的費用比重逐年上升，非一線城市家庭在在線英語教育上的投資有趕超一線城市的趨勢。
深思熟慮之下，51Talk下定決心，開始戰(zhàn)略轉型，向低線城市滲透，走下沉路線。
2019年2月26日，51Talk在北京召開了以“More”為主題的2019戰(zhàn)略發(fā)布會。在這次會議上，51Talk宣布開啟“千城”計劃，并宣告制定了“1+2+1”戰(zhàn)略（“1”即2019年51Talk力爭覆蓋1000座縣級以上城市；“2”即貫徹“外教1對1+專業(yè)中教輔導”的教育理念；第二個“1”表示51Talk將緊跟國家“一帶一路”發(fā)展，強化菲律賓外教的戰(zhàn)略地位。），進行市場下沉。
51Talk的CEO兼創(chuàng)始人黃佳佳稱，目前中國有超過2億K12人群，分布在全國各地，并對英語學習有著強烈需求。而傳統(tǒng)線下教育模式以區(qū)域化為主，標準化程度較低，無法真正意義上覆蓋全國，難以滿足當下全國性、高標準的英語教育需求。在線教育的出現(xiàn)，打破了地域界限，能夠做到擴大覆蓋范圍。基于對教育分布不平衡、現(xiàn)實需求量巨大的洞察，51Talk堅定戰(zhàn)略轉型，將觸角延伸至低線級城市。
加之51Talk一直以來所堅持的“低價圈地”主張，走普惠式教育的路線，“高性價比”這一特點對低線城市客戶很有吸引力，便于51Talk向低線城市進行滲透。
蛇眼財經認為，51Talk走市場下沉路線是有意義且具有可行性的戰(zhàn)略轉型，不但可以擴大51Talk的影響力，占據(jù)更多的市場份額。而且，市場下沉對低線城市的資源重置也起到了重要意義，一定程度上改善了低線城市教育資源稀缺的問題。從長期發(fā)展的角度來看，市場下沉戰(zhàn)略是具備扭轉51Talk虧損局面的能力的。
從整個在線英語教育行業(yè)來講，市場下沉是大勢所趨。一線城市市場競爭激烈，企業(yè)生存空間越來越小，大部分企業(yè)認為，非一線城市的在線英語教育還是一片藍海，逐漸向三四線城市進行滲透。
聚焦行業(yè)虧損現(xiàn)狀，在線英語教育的未來之思
市場下沉的背后，其實都有經營虧損的影子。在研究了國內在線英語教育企業(yè)的財務數(shù)據(jù)后，不難發(fā)現(xiàn)，國內的在線英語教育企業(yè)目前都處在虧損階段。流利說發(fā)布的2019.Q1財報顯示，本季度，流利說凈虧損0.67億元，其他未上市企業(yè)如VIPKID、DaDa都在吸引資本投資來支撐自身運營。
這是因為，在線英語教育的發(fā)展前期，運營成本高，研發(fā)費用高昂。在線教育發(fā)展到現(xiàn)在，市場已經開始走向成熟。在線英語教育企業(yè)雖然仍處于虧損狀態(tài)，但讓人期待的是，根據(jù)51Talk發(fā)布的第一季度財報，51Talk的虧損收窄43.8%，流利說的Q1財報凈虧損降幅高達58.9%。凈虧損收窄，這充分說明，國內的在線教育虧損狀況在逐漸好轉。
隨著二胎政策的落實，K12群體將進一步擴大。再加上經濟的發(fā)展，人們更注重享受，出國留學、出境旅游的人數(shù)逐年增加，英語的應用能力剛需化。在線英語教育也符合80、90后家長培養(yǎng)孩子用英語聽說讀寫的需求。
在線英語教育的需求迅速增長，對在線英語教育行業(yè)也提出了更高的要求。
首先，是教材內容方面。在線教育本身是以教育內容為核心的，教材的內容質量是衡量一個企業(yè)的重要指標，目前，在線教育機構的教材主要分三類，第一類是直接引進美國小學的原版教材；第二類是教研團隊根據(jù)美國的CCSS(美國共同核心州立教育標準)，自主研發(fā)的教材；第三類是一些知名出版社（牛津、劍橋）的出版教材。然而，這些教材都互有重疊。既然是在線教育，定然要與線下教育的內容區(qū)分開來，同時要與同行競爭者有所不同，做出差異。
其次，是教學模式方面。很多在線英語教育平臺在近幾年主推“一對一”授課模式，然而“一對一”使得學生失去了可以討論的對象，教學效果大打折扣。而且，“一對一”模式相當燒錢，如在線英語教育，外教精力有限，可接收的學生是有數(shù)量上限的，這意味著需要擴大師資，增加運營成本。
然后，是技術層面。在線教育是寄身在互聯(lián)網上的，依賴網絡技術才得以實現(xiàn)。在教學中，在線教育也主張采用教學軟件去提高教學質量和教學效率。但目前一些企業(yè)在技術層面還存在網絡不穩(wěn)定、APP閃退、播放不流暢、聲音模糊等問題，非常影響消費者體驗。
蛇眼財經認為，對于在線英語教育而言，應該回到教育本身來，深入研究教育內容和教育理念。內容是教育的根本，師資是教育力量的體現(xiàn)，而科技則是推動教育的輔助器。
文，蛇眼財經記者/崔典典，公眾號ID：sheyancaijing 本文首發(fā)曠創(chuàng)投網
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