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作者： 魏武揮
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一、
以前我寫過(guò)一個(gè)系列，名字叫《大佬與大話》，專門收集大佬說(shuō)的大話然后又反悔自打臉的事兒。
后來(lái)我發(fā)現(xiàn)收集大話這個(gè)事越來(lái)越難了。現(xiàn)在的大佬都開始謹(jǐn)言慎行，輕易不說(shuō)大話了。所以這個(gè)專欄，就被我停了。
但輕易不說(shuō)大話，并不等于沒(méi)有大話。
自媒體圈的大佬羅振宇最近就演繹了一把大佬與大話。
就在今年年頭新榜內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者之春大會(huì)上，羅振宇甩出了兩個(gè)鏗鏘有力斬釘截鐵的金句，氣勢(shì)磅礴，廣為傳播：
自媒體不要做廣告，以及，不到萬(wàn)不得已時(shí)，不要融資。
但PAPI醬宣布，在接受他、真格基金與另外兩家投資機(jī)構(gòu)的1200萬(wàn)投資之后，決定在羅輯思維的幫助下拍賣廣告。
不過(guò)，在“大佬與大話”這個(gè)系列的每篇文章最后，我都附加一段話：
本專欄的目的并非是指責(zé)這些大佬說(shuō)話不算話，或者是開空頭支票。我們都知道，所謂此一時(shí)彼一時(shí)，時(shí)間點(diǎn)變了，自然計(jì)劃要變。本專欄的目的就是 “復(fù)盤”，來(lái)分析一下這個(gè)時(shí)間點(diǎn)究竟怎么變了導(dǎo)致大佬們的話變成了大話。
二、
PAPI醬為什么會(huì)接受1200萬(wàn)的投資？
這個(gè)問(wèn)題的背后，其實(shí)是這樣一個(gè)邏輯：以PAPI醬目前的影響力，如果獲取企業(yè)營(yíng)銷收入，一年賺個(gè)大幾百萬(wàn)乃至上千萬(wàn)，都不成問(wèn)題。又何必切出股份，讓別人來(lái)分享利益？
這取決于“預(yù)期”。
比如說(shuō)，石榴婆報(bào)告的預(yù)期：未來(lái)內(nèi)容生產(chǎn)，應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題；廣告收入這么做下去，應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題。所以，預(yù)期覺(jué)得自己沒(méi)問(wèn)題，自然不需要?jiǎng)e人以投資的名義來(lái)分一杯羹。
PAPI醬不同。短視頻的制作難度比石榴婆報(bào)告大得多，因?yàn)槎桃曨l有一塊成本比文字更大：創(chuàng)意成本。寫十年文章依然有人看的，相對(duì)于做十年主持依然有人捧的，多得多。
PAPI醬大火之后，無(wú)數(shù)人想成為下一個(gè)PAPI醬。每一個(gè)類PAPI醬的項(xiàng)目出現(xiàn)，無(wú)論有成還是小成，都會(huì)分流一部分注意力。短視頻是下一個(gè)風(fēng)口的意思之一，就是沖進(jìn)來(lái)的玩家將會(huì)如過(guò)江之鯽。
如何護(hù)住自己的既有陣地，乃至擴(kuò)大，是PAPI醬面臨的一個(gè)重大問(wèn)題。
創(chuàng)投圈其實(shí)有一個(gè)比較陰的手段：用自己較高的估值（或投資額）去給其它項(xiàng)目融資制造難題。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者通過(guò)對(duì)標(biāo)，會(huì)抬高自己的項(xiàng)目，而很多投資人會(huì)謹(jǐn)慎，最終融資失敗。這也是為什么我們經(jīng)常會(huì)看到虛報(bào)估值和融資額的原因之一。
三、
PAPI醬這輪投資的估值，有些文章里用“3億”，但我打聽下來(lái)，大概是1-2個(gè)億之間，也就是PAPI醬切出了6到12個(gè)點(diǎn)。
這讓我想起了孵化器或者加速器的做法。
美國(guó)比較有名的YC，一貫被人視為孵化器，雖然創(chuàng)始人保羅堅(jiān)定地認(rèn)為自己是加速器。
YC的通常玩法就是，以一小筆資金（比如5萬(wàn)刀）換取創(chuàng)業(yè)者個(gè)位數(shù)比例的股份。
其實(shí)五萬(wàn)美元，并不是什么了不得的大錢，創(chuàng)業(yè)者自己緊緊也就出來(lái)了。之所以愿意接受YC的投資，看重的不是錢，而是YC的資源。錢在這里，只是一個(gè)類似投名狀的作用。
保羅本身是一個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者，也有著斯坦福校友的網(wǎng)絡(luò)，YC導(dǎo)師群里還有一些富于成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者或投資者。這些資源，對(duì)于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，是極其寶貴的。
PAPI醬切出了不高的股份，得到的是羅振宇這個(gè)成功創(chuàng)業(yè)者和徐小平這個(gè)成功投資者的資源。羅振宇自身有不錯(cuò)的眼球資源，其實(shí)他在互聯(lián)網(wǎng)圈人脈也很豐富。當(dāng)年3Q大戰(zhàn)后的十場(chǎng)騰訊診斷會(huì)，他就是幕后推手之一。
羅振宇探索過(guò)不同的賣貨，想必是有不少做生意的經(jīng)驗(yàn)以及教訓(xùn)，可以帶給這位與商業(yè)過(guò)往交集不大的PAPI醬。
至于徐小平，老牌成功投資者，雖然真格對(duì)投的項(xiàng)目估值都不是太在意，但人是實(shí)打?qū)嵧冻鲞^(guò)幾個(gè)上市公司和若干明星項(xiàng)目的。
四、
第二個(gè)頻繁討論的問(wèn)題是：PAPI醬為什么值得投資？
我們天奇的理念是不投網(wǎng)紅，因?yàn)槲覀冇X(jué)得網(wǎng)紅變現(xiàn)很難。由明星而網(wǎng)紅易，由網(wǎng)紅而明星難。
但這只是天奇的理念，天下做投資的多了去，架不住有人就是喜歡網(wǎng)紅。
PAPI醬這個(gè)網(wǎng)紅還是有她的特殊性的。
她是正兒八經(jīng)的中央戲劇學(xué)院導(dǎo)演系學(xué)生，演藝有功底。
她也很努力。雖然PAPI醬是去年下半年開始切入短視頻，并在2016年成為第一網(wǎng)紅，但其實(shí)人已經(jīng)在網(wǎng)紅的道路上奮斗了很久，
有媒體扒出，五年之前，PAPI醬就開始在天涯上努力了，i黑馬稱“在天涯上就找到不少署名為papi醬的用戶在2011年拍的自己的一些照片”。
也許，正是功底+努力，讓羅振宇和徐小平覺(jué)得，值得賭一把吧。
更何況，多少人在那里說(shuō)，短視頻就是下一個(gè)風(fēng)口呢？
五、
更多人還關(guān)心這個(gè)問(wèn)題：1200萬(wàn)，值嗎？
1200萬(wàn)投資，不算什么大數(shù)，不過(guò)由于：1、羅振宇、PAPI醬自帶流量光環(huán)；2、對(duì)于比較純粹的自媒體人獲得的投資來(lái)說(shuō)，這還算個(gè)大數(shù)。
探討1200萬(wàn)其實(shí)沒(méi)啥意義，關(guān)鍵是估值。10個(gè)億？3個(gè)億？1-2個(gè)億？我傾向于最后一種說(shuō)法。在1-2個(gè)億估值的前提下，貴不貴？
支持的論據(jù)主要有兩種：
其一，頭部流量很值錢。對(duì)于主要以CPM計(jì)價(jià)的廣告來(lái)說(shuō)，只有兩種廣告是真正有效的。一是被動(dòng)但很難忽略的廣告，比如電梯廣告，也就是江南春一直鼓吹的生活場(chǎng)景廣告；二就是頭部流量。道理很簡(jiǎn)單：稀缺。PAPI醬顯然是后者。
其二，即便是買粉絲，1200萬(wàn)按照當(dāng)下的價(jià)格，估計(jì)也就是買個(gè)百萬(wàn)級(jí)別的粉絲（還是買的手法，也就是廣告，特別有效特別有創(chuàng)意的情況下）。以PAPI醬的粉絲量+用買粉絲的方式計(jì)算，值。
更何況，PAPI醬的合伙人是Angelababy的經(jīng)紀(jì)人啊。
反對(duì)的論據(jù)其實(shí)是質(zhì)疑她的持續(xù)生產(chǎn)能力，以及，持續(xù)走紅能力。
投資人莊明浩認(rèn)為第一個(gè)問(wèn)題不是問(wèn)題，因?yàn)樗懈銉?nèi)容的，都會(huì)碰到這個(gè)問(wèn)題，而且這個(gè)問(wèn)題貌似無(wú)解。
但這的確是一個(gè)真問(wèn)題。因?yàn)闅v史上發(fā)生過(guò)爆款游戲制作公司后續(xù)跟不上最后死亡的案例，也發(fā)生過(guò)電影公司由于一部大制作電影票房慘敗而瞬間破產(chǎn)的案例。
防范這個(gè)問(wèn)題的方法其實(shí)只能是：分散風(fēng)險(xiǎn)。多幾個(gè)游戲工作室一起開工，多幾個(gè)電影公司一起拍攝，最終總賬是賺的就好。這是相對(duì)穩(wěn)妥的做法，和風(fēng)險(xiǎn)投資的原理一致。
更關(guān)鍵的問(wèn)題是持續(xù)走紅能力。
今天受眾的口味非常刁，你的內(nèi)容生產(chǎn)水準(zhǔn)并不見(jiàn)得下降，但受眾口味變了，或者看膩了，這就是對(duì)受眾口味的把握，這一點(diǎn)，坦白講，單打獨(dú)斗是不太行了。
那么，兩派觀點(diǎn)，我站在哪一頭？
站在貴這一頭。
原因很簡(jiǎn)單，這么搞法，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者胃口被抬高，我們以后投項(xiàng)目又要多出銀子了嘛！哈哈哈。
講真，早期投資的估值不能高，因?yàn)橐坏┨焓馆哸輪估值高，會(huì)導(dǎo)致b輪c輪之類相當(dāng)難做。前頭講的YC，投的都是特別早期，估值給得很低，主要就是這個(gè)道理。
當(dāng)然，如果覺(jué)得只需要這一把，那大概也沒(méi)問(wèn)題。
六、
羅振宇在新榜內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者之春大會(huì)上甩出的這兩句名言。
自媒體不要做廣告。
不到萬(wàn)不得已時(shí)，絕不融資。
PAPI醬應(yīng)該沒(méi)有到“萬(wàn)不得已時(shí)”。PAPI醬準(zhǔn)備進(jìn)軍廣告。
羅振宇可能的回答是：我們是孵化，不是融資！
不過(guò)關(guān)于廣告，我倒是很好奇，他該怎么把話給圓回來(lái)。又或者，彪悍的人生，不需解釋？
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