網易2019：“斷舍離”后，迎來新增長點
2月27日，網易發布2019Q4及全年財報。受疫情影響，中概股集體下跌，網易也不能幸免。但從財報數據本身看，網易仍舊發揮出了長跑選手的實力，季度營收和利潤均高于市場預期，整體表現依舊穩健。
過去一年，對網易來說是充滿關鍵抉擇的一年。如果說市場對網易有道上市、網易云音樂融資有一定預期；那么出售考拉這樣的“斷舍離”舉動，則完全出人意料，坊間不看好的聲音一度不絕于耳。
但站在極難模式的2020年回望，網易的轉換騰挪不僅明智，而且必要。放下包袱、輕裝上陣，換來的不只是真金白銀，還有增長新空間。資本市場也看到了網易的增長潛力：網易股價2019年全年漲幅超過31%，高于標普500指數同期的29%；高盛、巴克萊、野村證券等多家機構，也從去年11月開始紛紛將網易評級調高為“買入”。
騰挪有術，穩中有進
網易的“斷舍離”和騰挪術，從2019年第三季度開始浮出水面。
8月，網易計劃出售考拉的消息不脛而走，引發熱議；9月，網易電商業務正式“變陣”，平臺模式的考拉以20億美元出售給阿里，網易則將目光轉回品牌電商模式的嚴選。
這一步止損，頗有門道。剝離高虧損的平臺電商業務，提升公司整體的盈利能力；同時又在電商賽道留一個后手，精耕自有電商品牌。
割舍之外，網易并沒有停下腳步，而是馬不停蹄地為新業務輸血。9月，網易云音樂完成新一輪7億美元融資；10月，網易有道作為網易旗下第一家子公司，獨立上市登陸紐交所。
業務刷新后，網易從2019年三季報開始，調整了業務披露分部。在線游戲、有道、創新及其他業務成為三大業務板塊，而創新及其他業務則包括廣告、 嚴選和網易云音樂。
從2019四季度及全年財報看，網易的聚焦調整，穩中有進，頗有成效。財報顯示，按照美國通用會計準則計算，網易第四季度凈營收為157.348億元，同比增長9.2%；歸屬于網易股東的可持續經營凈利潤為30.537億元，較上年同期的25.362億元增長20%。
核心業務網易游戲，在競爭激烈的游戲行業中，依舊保持不俗戰斗力。四季度，網易在線游戲服務凈收入116.0億元，同比增長5%，連續七個季度保持百億以上營收的同時，持續實現增長。2019年全年，在線游戲凈收入達到464.2億元，同比增長16%。
綜合來看，網易之所以能在2019年騰出精力謀變，游戲業務長期穩健的表現功不可沒。而網易游戲即將推出的一系列重磅游戲——《陰陽師：妖怪屋》、《哈利波特：魔法覺醒》、《星戰前夜：無燼星河》、《倩女幽魂隱世錄》、《天諭》手游、《暗黑破壞神：不朽》和《寶可夢大探險》等等，有望在2020年持續貢獻可觀收入。
知進退，懂取舍
2019年騰挪變化的不止是網易，整個行業都在取舍聚焦間，努力尋找主業外的增長入口。騰訊要擁抱產業互聯網，百度死磕AI，網易的答案則是內容消費賽道。
在戰術布局上，網易的游戲業務是轉型的中軍，提供雄厚的用戶池和現金流；網易有道和網易云音樂則是先鋒和生力軍——有道逐漸完成了從工具到服務的商業模式重構；而云音樂則在于擁有海量資源的騰訊火并中，走出了獨具特色的上升道路。從本季財報來看，后兩者已經開始接過增長接力棒，成為投資者認可的增長新動力。
本季度，網易有道開始步入規模化發展階段，營收達到4.1億元。其中，學習型產品和服務成為網易有道主要營收來源，營收達3.1億元，同比增長129%，毛利率提升至29.3%。同時，通過對課程產品和內容的打磨和快速迭代，網易有道率先在一批優勢學科上取得突破。財報數據顯示，2019年第四季度，有道在線課程銷售額達3.5億元，同比增長211.1%。其中，有道精品課銷售額達2.8億元，同比增長201.4%。
網易云音樂歸屬于創新及其他業務。本季度，創新及其他業務凈收入為37.2億元，同比增長18%；毛利率提升至20.6%。其中,網易云音樂表現突出,單季度收入再創歷史新高,會員收入同比翻番。截至目前,作為中國原創音樂“爆款發源地”，網易云音樂入駐原創音樂人已超過10萬人,原創音樂人作品年播放量超過2700億次。
“網易去年沒少折騰，今天看來是為新環境做準備。成功青睞善于抓住機會的人，連續成功只屬于敢取舍、知進退的人。”一位互聯網行業資深觀察人士如此評價網易過去一年的表現。
在他看來，成功者容易陷于安逸，而一家企業能邁過一個又一個周期，持續發現新動能，考驗的是掌舵人的膽識和眼光。那些后來人所謂的“先見之明”，都是當初不被看好的“斷舍離”。
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