燒完線下失守C2B回收，愛回收開始靠拍拍講B2C故事？

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舉報 2021-02-25

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日前，上海申銀萬國證券發(fā)布了名為《掘金萬億閑置經濟二手電商快速崛起》的研報（以下簡稱研報），稱國內二手電商市場潛力巨大，去年已達到萬億元的超大規(guī)模，可謂是前景喜人。

研報信息還顯示，閑魚、轉轉兩大巨頭合計占據9成的市場份額，領先優(yōu)勢非常明顯。由此申銀萬國認為，國內二手電商市場正走向頭部集中，言下之意是其他平臺的機會比較小。

在同一份報告之中，也提及了垂直回收平臺愛回收，不過從上述內容看，這個已在二手3C市場浸淫10多年的老兵，處境確實有些尷尬。

二手電商仍是閑魚轉轉雙巨頭領先格局

01 二手電商格局依舊，愛回收失聲

過去一年的最大變數莫過于新冠疫情這只黑天鵝，對各行各業(yè)均造成了重大影響。二手電商也不例外，幸運的是疫情沖擊的同時也為二手電商帶來了機會。由于消費者的可支配收入普遍減少，二手物品在市場供求兩端都呈現了明顯的增長。

研報數據顯示，2019 年中國閑置市場規(guī)模達8834 億元，同比增長19%，預計2020 年市場規(guī)模將超萬億，達到10409 億元。龐大的閑置物品處置需求，使其成為了電商領域的新藍海，預計2020 年二手電商交易規(guī)模將達到3745.5 億元，同比增長44%，用戶數量將達1.82 億人。此外，綜合型平臺閑魚和轉轉占據著二手電商90.9%的市場份額，滲透率分別達到72.9%和33.1%，將其他玩家遠遠地甩在身后。因此，研報得出了自己的結論：國內二手電商市場正在不斷整合，份額正逐漸向頭部集中。

其他一些第三方機構的監(jiān)測數據，也反映出了二手電商市場類似的行業(yè)特點。易觀千帆的數據監(jiān)測顯示，2020年12月，閑魚和轉轉兩大綜合平臺分別以9285萬和1507萬的活躍人數占據前兩位，找靚機和微拍堂兩個垂直平臺處于第二陣營。研報提及的另一家垂直回收平臺——愛回收，沒有能夠進入榜單。

微信生態(tài)的重要性日益突出，成為了像外賣、打車、電商等不少行業(yè)的流量首要渠道。據微信官方透露，2020年微信小程序GMV增長182％。而2019年微信小程序GMV為 8000億，以此計算，2020年微信小程序GMV達到2.24萬億元，與國內第二大電商巨頭京東的體量相當。微信官方數據顯示，2020年微信小程序服務商數量增長了40％。而隨著微信生態(tài)的崛起，小程序也成為了各行業(yè)繼APP之后最重要的一個賽道。

在阿拉丁的網絡購物Top30即時榜單中，二手電商行業(yè)只有轉轉一家上榜，排在總榜第17位。而老大閑魚沒有上榜并不意外，眾所周知阿里和微信之間相互切斷了鏈接跳轉，因此它無法接入微信生態(tài)。讓人再次感到有些意外的是，愛回收還是沒能出現在榜單之上。

在APP、小程序兩大主要賽道中，愛回收的表現顯然都遠不及對手，以至于在權威榜單消失了身影。這表明，2020年在開放的二手市場競爭中，愛回收已經被閑魚、轉轉等徹底甩出了身位，數據甚至還不如找靚機這樣的后起之秀好看。前有閑魚、轉轉等綜合平臺巨頭，后有找靚機這樣的垂直同行，還需要提防小紅書、得物等其他電商社區(qū)平臺跨界加入戰(zhàn)局，愛回收在激烈的市場競爭中掉隊了。

愛回收曾經在線下瘋狂開店擴張

02 轉戰(zhàn)B2C：C2B失守之后的新故事？

當然，外部數據只是一個方面，判斷企業(yè)是否成功還要看它的內部數據，特別是財務數據。根據愛回收自己的總結，過去的一年里，它似乎取得了不小的“成功”。在上月底，愛回收母公司萬物新生（以下仍按習慣簡稱為愛回收）的官方微信號推送了一篇名為《十年征程，筑夢新生—萬物新生頭條12月/1月號》的文章（以下簡稱“征程”），歷數了過去一年的成績。

在這份2020年終工作匯報中，愛回收創(chuàng)始人將自己的企業(yè)稱為“真正的強者”。理由也很充分，面對疫情恢復迅速、逆勢融資……

關于業(yè)務方面，征途一文中是這么描述的：全集團的業(yè)務同比去年是62%的增長，其中B2C實現了百分之五十幾的同比增長。按照愛回收公開的幾個增速數據來計算，C2B占其總營收的比例接近4成，B2C當在6成左右，而B2B業(yè)務營收幾乎可以在財務上忽略不計。很顯然，在京東投資愛回收與拍拍合并之后，B2C似乎已經成為愛回收的大頭，而在此前其核心業(yè)務是C2B。這表明，愛回收的競爭策略或者說業(yè)務重心，與以前相比已經發(fā)生了根本性的轉變。

促使愛回收進行策略調整有兩大推動因素，其一是來自此前C2B回收業(yè)務線下擴張、燒投資人錢帶來巨額虧損的倒逼。這在征途一文中也有提及，該企業(yè)創(chuàng)始人坦承，“差不多去年春節(jié)前，財務非常慎重地提醒我，如果以僅剩現金流的角度看，扣除掉那些銀行的授信，我們的現金流大概只有8個月左右的時間，因為在19年年底，我們仍然是大規(guī)模投入、大規(guī)模燒錢的時候，一個月是幾千萬的虧損，壓力是很大。”

2020年初疫情的到來，讓國內企業(yè)奉為圭臬的“用虧損換市場”化為了泡影。形勢逼人，迫使愛回收不得不正視現金流緊張的問題，從之前的業(yè)務擴張轉而改為戰(zhàn)略全面收縮。于是，愛回收開始轉戰(zhàn)B2C，既是它面對擴張巨額虧損的無奈選擇，也是當下它向投資人講述新故事的唯一賽道。因為它賴以起家的C2B擴張實際已經放棄，特別是面對閑魚和轉轉降維打擊下基本宣告失守，而C2C的賽道則被閑魚和轉轉牢牢占據，只有依托京東發(fā)力B2C尚存一線生機。

去年9月份愛回收借融資之機宣布品牌升級，形成愛回收、拍機堂、拍拍、海外業(yè)務AHS DEVICE、城市綠色產業(yè)鏈業(yè)務愛分類·愛回收等在內的業(yè)務線矩陣。但從實際運營來看，其核心業(yè)務還是放在了以拍拍平臺為主的B2C業(yè)務上，無論是愛回收、拍拍還是拍機堂，都與京東商城業(yè)務支持息息相關。曾經在愛回收眼中比較雞肋的拍拍，如今卻成為了其生存發(fā)展的關鍵，是不是很有趣。

如征途一文所述，愛回收在業(yè)務上自稱有數據的增長，但依托的還是京東的供應鏈和流量支持。在某種程度也潛在意味著，如果脫離京東，愛回收處境如何不得而知。這也是愛回收出現自稱業(yè)務數據增長、另一面卻在公開市場用戶和份額下滑怪狀的原因。研報關于愛回收前景和市場格局的表述看似有些自相矛盾，實際是從兩個不同維度觀察得出的結論，準確地反映出了愛回收正面臨的尷尬境況。

03 愛回收為何要改講拍拍的B2C故事？

在二手3C市場，不管是C2B還是B2C，愛回收缺乏自主流量和核心競爭力的短板并沒有得到補強，在公開市場上落后于對手也已是不爭事實。那么，愛回收轉戰(zhàn)拍拍的真實目的是什么呢？一方面，如前面提及，需要給自己在夾縫中尋找生存空間；另外，恐怕也是和繼續(xù)講故事圈錢來彌補虧損有關。

那么，愛回收到底能不能通過拍拍來做好B2C業(yè)務呢？

首先在流量方面，依托京東流量扶持的拍拍要與其他POP店鋪競爭，并沒展現出太多的優(yōu)勢。比如像iPhone X這種已經下架的產品，京東沒有完全給予拍拍展示。隨著流量越來越貴、越來越稀缺，京東自然會更加慎重地考量流量的分配。

其次，拍拍幾乎沒有自主流量造血能力，其流量均來自京東。前面引用的多家第三方機構的數據顯示，拍拍的自有流量還不及閑魚和轉轉的零頭，并且仍在不斷下滑。要知道，愛回收接手拍拍也有一年多的時間，如此地步說明其并沒有做好。

為何愛回收做不好拍拍呢？很重要的一個原因是，愛回收以C2B回收業(yè)務起家，一直缺乏to C特別是B2C的業(yè)務基因，這一點在過去一年多拍拍的表現中已經有非常明顯的體現，不斷下滑的用戶數據就是最好的證明。此外，通過過去兩三年時間看，愛回收似乎一直因為燒錢擴張而面臨資金鏈斷裂的風險。先是為了2000萬美金就付出聯(lián)席總裁的代價，隨后又從內部傳出裁員、降薪等消息。

這些跡象說明，這家企業(yè)近來的動作，更多是為了向資本市場講故事，以求獲得維持生存的資金。在這樣的背景下，其還有多少精力會真正去踏實做好業(yè)務呢？所以在過去兩年時間里，愛回收的手機回收業(yè)務逐漸被競爭對手大幅超越，同時承載B2C業(yè)務的拍拍也未見起色。對于投資人來說，更關心的是被投企業(yè)是否有足夠的能力來為投資人帶來回報，愛回收還需要用更扎實的成績來證明自己。

累計融資近60億元的易果生鮮的高光歷歷在目

04 進退兩難，恐步易果后塵

業(yè)界看來，擺在愛回收面前有兩條路可走：一是基于拍拍業(yè)務做個小而美企業(yè)；二是在整合拍拍的基礎上，在閑魚、轉轉的圍剿中尋找突破。

前者確實是一個不錯選擇，但卻失去了高估值IPO的前景，顯然不是愛回收希望看到的。若想繼續(xù)IPO故事，就必須在B2C上講故事。然而線下擴張燒錢、愛機匯“失蹤”，愛回收想要擴張等同于重新從零開始。事實上無論是C2C還是B2C，不同的商業(yè)模式都在爭搶相同的C端用戶群體。如果一直沒有自主流量和用戶，那么就很難在C端市場立足和發(fā)展。

而如前所述，在開放的二手3C市場競爭中，愛回收已經被轉轉、找靚機們等甩開，其依托拍拍的B2C業(yè)務仍然困難重重。目前公開的信息顯示，京東是愛回收的最大戰(zhàn)略股東，但具體股份不詳，應該還沒達到控股股東的程度。以創(chuàng)始團隊為主的大股東和戰(zhàn)略股東之間，存在著不同的利益訴求，很可能形成分歧而對公司造成不利影響。

易果生鮮便是一個典型例子。今年2月初，易果生鮮繼去年10月破產重組之后，旗下“我廚”官網和APP又宣布暫停服務。難以想象的是，這是一家累計融資近60億元、曾經在生鮮行業(yè)領先的創(chuàng)業(yè)公司。

易果生鮮失敗有很多原因，其中一個致命因素就是業(yè)務過于集中的運營風險。阿里是易果生鮮最重要的戰(zhàn)略投資者，讓它依托于天貓超市平臺一路高歌猛進。但興也蕭何敗也蕭何，隨著阿里自營的盒馬鮮生上線，天貓超市的業(yè)務運營權轉手。易果生鮮業(yè)務立即一落千丈，之前粗放運營效率低的隱患隨即全面爆發(fā)，深陷困境直至破產重組。

在二手電商市場上，通過閑魚，阿里基本實現了“天貓購物、閑魚回血”的商業(yè)閉環(huán)。閑魚更大的價值還在于創(chuàng)造新流量，反哺淘寶和天貓實現可持續(xù)性增長。這些愛回收都尚未實現，只是依托京東生態(tài)的一個新馬甲。目前愛回收的實質業(yè)務還是從前那個拍拍，所謂業(yè)務增長更像是從拍拍轉移到其名下。

對于京東而言，這并不是它所希望的結果。京東讓愛回收消化自有業(yè)務不假，但更期待它在外面打出一片新天地。愛回收需要更多時間，但現實不太允許一個戰(zhàn)略搖擺的企業(yè)繼續(xù)浪費時間，京東也不可能永遠保持耐心。一旦失去京東支持，缺乏核心競爭力的愛回收或將步易果后塵。C2B回收業(yè)務燒掉了幾輪投資人的錢后，長期沒有得到回報的投資方恐怕也不太愿意再給更多機會；而外部的投資人也會非常謹慎，因為市場格局比較明朗：當兩強占據90%市場份額時，再給另一個在公開市場掉隊的企業(yè)投錢很可能會打了水漂。

總體而言，缺乏相關基因、沒有市場號召力，愛回收是時候需要解決這些制約發(fā)展的關鍵問題了。否則，它將在C2B、B2C的業(yè)務中進退兩難，成為下一個易果生鮮也并非沒有可能。