通脹壓力加大，線下零食版的“拼多多”零食折扣店的機會來了？
從手機到汽車再到電商平臺，價格戰的蔓延似乎正在告訴我們一個事實，新的通脹周期來了。
近期國家公布的一組數據證實了這一猜想。2023年1-2月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲1.5%。分類別看，食品煙酒價格同比上漲3.4%，其中鮮菜價格上漲1.3%，糧食價格上漲2.7%。
專家認為，中國的消費品市場通脹將會是一個長期過程，這導致中國居民的購買力會有下降，不過對于食品、煙酒等消費品的需求不會出現較大波動，充其量對價格更加敏感一些，這是否意味著零食折扣店的機會來了？
一、零食折扣店站上風口，開店提速、百億市場方興未艾
過去2年疫情持續擾動下，零食折扣店卻保持快速成長。盡管疫情影響居民出門頻次降低，但是零食折扣店作為零食集合店新業態，憑借低價及社區短距優勢，疫情期間逆勢加速成長。
以零食很忙為例，作為零食折扣店龍頭之一，零食很忙成立于2017年，定位于大眾零食需求，以開在社區的門店為主，打造老百姓家門口的零食連鎖品牌。
成立僅5年，零食很忙門店數量已經超2000家，近2年在A輪融資和外部宏觀環境加持下，配合規模效應帶來的飛輪效應，零食很忙開店進度明顯提速，2022年開店超1000家。
以零食很忙為代表的零食折扣店本質是升級迭代后的零食集合店4.0。零食集合店經歷了從街邊炒貨店&夫妻老婆店到良品、來伊份為代表的高端零食集合店，再到以老婆大人為代表的量販零食店，最后到以零食很忙為代表的零食折扣店。
零食集合店1.0以單體夫妻老婆店為主，店主憑自己判斷進行采購后銷售；零食集合2.0以連鎖品牌門店為主，2000年后開始逐步興起，為迎合升級消費，良品、來伊份等連鎖零食品牌，定位偏高端零食，總部參與產品研發、質量管控，通過代工企業銷售貼牌產品；零食集合3.0以老婆大人、糖巢等為代表的量販零食連鎖門店為主，其通過直接與品牌廠家對接，采購地方或全國品牌商品，去中間商價差，提供低價品牌零食。
零食集合店4.0和零食集合店3.0共同特點是價格便宜，但是以零食很忙為代表的零食集合 4.0在3.0的基礎上完成了進一步升級，主要體現在零食折扣店一是引入了水飲、 冷飲、乳制品等品牌商品。
作為引流產品，二是引入了大量廉價但品質有保證的二三線甚至白牌產品，三是價格便宜力度更大，價格分別比商超和電商渠道便宜20%~30%/10%，四是位置更加靠近社區，五是店面現代化改造，增加消費者購買意愿。
零食很忙形成示范效應，新老玩家紛紛效仿，零食折扣店拓店提速。疫情下社區消費場景提升/居民更追求高性價比，零食很忙憑借優秀的單店模型逆勢加速拓店，也吸引了其他新老玩家紛紛布局零食折扣店。
新玩家在資本加持下快速開店，零食優選、零食有鳴分別規劃2023年新開店1000+/600+家，老玩家趙一鳴近期完成A輪融資，規劃2023年開店 1000+家；老婆大人、糖巢、戴永紅等上一代量販零食集合店，也積極轉型零食折扣店；定位高端零食集合店的良品鋪子、便利店品牌美宜佳等企業也在積極擁抱零食折扣店。
初步估算2022年零食折扣店行業規模已經達到300億元。根據零食很忙披露，公司2022 年全國門店銷售額達64.5億元，同比增長140%，再根據公司2022年初800+家店、年末2000+家店，計算出零食很忙單店年收入460萬元。
以零食很忙單店年營業額的80%作為行業單店平均水平，估算2022年零食折扣店整體加權門店數為8600 家，推算出2022年零食折扣店行業規模300億元。預計在各家品牌零食折扣店積極拓店跑馬圈地下，零食折扣店行業規模將保持較快增長。
二、零食折扣店是線下零食版的“拼多多”
零食折扣店憑借極高的性價比，瞄準低線城市消費者需求，實際上是一種線下零食版的“拼多多”，其核心競爭力為：品牌運營能力、供應鏈整合能力（實現高性價比）、對消費者洞察力（選品效率、驅動高周轉），規模效應進一步放大其優勢。
和傳統的商超渠道、來伊份等自有品牌門店相比，零食折扣店通常是前者價格的7-8折，通過高性價比在下沉渠道發展。根據公司公告和官網，2021年良品鋪子和來伊份門店零售的毛利率分別為48%和51%，而零食很忙、零食優選、好想來門店綜合毛利率僅18%、22%和20%。
零食折扣店不收進場費、條碼費，采用無賬期的現金結算，使得在和零食品牌商談判時（尤其是在該地區品牌力不強的零食品牌）取得優勢的價格。隨著零食折扣店體量做大，進一步提高其議價權，放大高性價比優勢，同步提升與頭部零食品牌商話語權（如不進場等于放棄該地區市場），進入良性成長循環。
基于消費者需求，更精準化選品，實現選品端的效率提升，和商超、自有品牌零食店相比，零食折扣店會更注重選品。零食行業多SKU屬性使得品牌商很難做到全品類的產品研發、生產最優，而零食折扣店會洞察消費者需求，基于試吃、試賣體系，選取細分品類的優質商品，實現選品端的效率最大化。
零食折扣店往往是大店模式（100 平以上），SKU方面不斷迭代和補充。除了散裝零食、定量裝、方便速食，還引入飲料、牛奶等高頻消費的商品，起到引流作用，提高消費頻率，促進零食折扣店的周轉率提升。
與傳統的商超、來伊份等品牌零食店不同，零食量販門店目前集中在三四線城市、甚至是縣鎮的社區店，密集的渠道布局提升了品牌認知度，低租金也保障了終端門店盈利性。
以零食很忙為例，其開在社區的門店數量占比已超過80%；從門店布局看，除了省會長沙擁有300+門店，湖南省60%以上的鄉鎮實現了至少一家門店的入駐，不斷挖掘下沉市場的消費潛力。
目前零食折扣店仍處跑馬圈地階段，行業門店容量具備10萬家潛力。中信證券估算目前零食折扣店的門店數在1萬家左右，行業成長潛力較大。目前，全國連鎖便利店數量27 萬家、百強 KABC 商超3萬家、非連鎖夫妻老婆店超過300萬家。
考慮到便利店和商超主要以一二線城市為主，而零食折扣店憑借機制性價比和優秀的單店模型，能夠深耕更加廣闊的低線城市，其潛在門店數量具備十萬量級。根據未來零食折扣店10萬家門店的假設，預計零食折扣店遠期在零食行業渠道中占比將達到10%~20%。
不過零食折扣店區域化特征明顯、全國化難度較大，預計少數龍頭可以實現全國化布局， 絕大多少則是區域連鎖門店。
相比其他區域零食連鎖店，本地零食門店在本區域經營優勢較大，一是因為不同區域口味偏好不同，本地零食店熟悉當地口味偏好，能夠根據當地口味特色進行選品；二是因為本地零食店搶先占住優質地理位置，三則是因為本地零食門店的采購、物流等供應鏈成本也較外來連鎖品牌門店低。
因此連鎖零食集合店整體呈現比較明顯的區域特征，目前，各家連鎖零食折扣店均在積極進行跨區域拓店，預計能夠實現全國化區域拓展的品牌不多，絕大部分零食折扣店還是專注自己所在的城市、省份或者周邊區域經營。
此外由于零食折扣店價格要比商超、流通等傳統渠道便宜 20~30%，因此可能存在經銷商從零食折扣店進貨然后放到商超、流通渠道銷售，進而形 成對傳統渠道價盤沖擊，導致傳統經銷商利益受損，最終導致零食折扣店價值鏈斷裂。
總的來說零食折扣店是一門不錯的養家糊口生意，但絕對不是可以承受資本杠桿走向全國化與規模化的好生意。
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